La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle maintient le taux cible du financement à un jour à 1 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 1 1/4 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 3/4 %.

L’économie mondiale croît à un rythme modeste, comme la Banque l’avait anticipé. Bien que la croissance ait continué à faiblir dans plusieurs économies émergentes, elle a été plus forte que prévu aux États-Unis au troisième trimestre de 2013. Même si ce raffermissement était attribuable en partie à des facteurs temporaires, les données cadrent avec l’opinion de la Banque selon laquelle l’économie américaine gagne en vigueur.  

Au Canada, la croissance sous-jacente est largement conforme aux projections énoncées par la Banque dans les livraisons de juillet et d’octobre du Rapport sur la politique monétaire. À 2,7 %, la croissance du PIB réel au troisième trimestre a été plus élevée que prévu par la Banque, mais sa composition ne témoigne pas encore d’un rééquilibrage vers les exportations et les investissements. Le secteur du logement a été plus vigoureux qu’escompté, mais son évolution concorde avec les nouvelles données démographiques et un devancement des achats de maisons compte tenu des conditions de financement avantageuses. La Banque continue à s’attendre à un atterrissage en douceur dans le marché du logement. Les exportations hors produits de base restent décevantes et le prix du pétrole produit au Canada a de nouveau baissé. Les investissements des entreprises sont en hausse par rapport aux bas niveaux affichés précédemment, mais ils continuent à se redresser plus lentement qu’anticipé. Dans l’ensemble, la Banque ne voit aucune raison de modifier ses attentes d’un retour graduel de l’économie à son plein potentiel d’ici la fin de 2015 environ.

Parallèlement, l’inflation a baissé davantage en deçà de la cible de 2 % visée par la Banque. L’inflation mesurée par l’indice de référence est contenue par la présence d’une importante offre excédentaire et par les effets de la concurrence accrue dans le commerce de détail, lesquels paraissent plus persistants qu’escompté. En outre, l’inflation mesurée par l’IPC global a été tirée vers le bas par la diminution des prix de l’essence.

Les risques associés aux déséquilibres élevés dans le secteur des ménages n’ont pas changé sensiblement, alors que les risques à la baisse touchant l’inflation semblent plus grands. Dans l’ensemble, la résultante des risques reste dans la zone décrite en octobre. Compte tenu de ces considérations, la Banque estime que la détente monétaire considérable en place actuellement demeure appropriée et a donc décidé de maintenir le taux cible du financement à un jour à 1 %.

Note d’information

La prochaine date d’établissement du taux cible du financement à un jour est le 22 janvier 2014. La nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques connexes seront publiées dans le Rapport sur la politique monétaire que la Banque fera paraître au même moment.