Tolga Özden

Prima est le nouveau modèle utilisé par la Banque du Canada pour ses projections et les analyses qui éclairent ses décisions de politique monétaire. Il s’appuie sur les fondements économiques des modèles antérieurs de la Banque, mais précise davantage la façon dont les pressions sectorielles influent sur les coûts de production et se répercutent sur les prix à la consommation.

Nous quantifions le risque de voir apparaître au Canada une spirale salaires-prix au fil du temps. Il en ressort qu’une telle spirale devient plus probable lorsque les anticipations d’inflation perdent leur ancrage et que les banques centrales perdent de leur crédibilité.

Nous introduisons un équilibre basé sur l’apprentissage des comportements dans les modèles DSEG avec des agents dotés d’une rationalité limitée qui utilisent des règles d’anticipation autorégressives de premier ordre simples mais optimales. Le modèle DSEG de Smets-Wouters avec équilibre basé sur l’apprentissage est estimé et présente une bonne adéquation avec les anticipations tirées des enquêtes sur l’inflation. Pour ce qui est de l’application empirique à la politique monétaire, nous montrons que l’apprentissage nécessite un degré plus faible de lissage des taux d’intérêt.