Noisy Monetary Policy Document de travail du personnel 2018-23 Tatjana Dahlhaus, Luca Gambetti Nous introduisons des informations limitées sur la politique monétaire. Les agents reçoivent des signaux de la banque centrale qui révèlent de nouvelles informations (des « nouvelles ») sur l’évolution future du taux directeur avant qu’il ne soit réellement modifié. Cependant, ces signaux sont brouillés par du « bruit ». Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C1, C18, C3, C32, E, E0, E02, E4, E43, E5, E52
16 novembre 2017 Évaluation initiale des changements apportés au cadre de la Banque du Canada régissant les opérations sur les marchés Revue de la Banque du Canada - Automne 2017 Kaetlynd McRae, Sean Durr, David Manzo La Banque du Canada a apporté des changements à plusieurs instruments qui composent le cadre régissant ses opérations et l’octroi de liquidités. Ces modifications sont intervenues à l’issue d’un examen approfondi du cadre. Elles visent à permettre à la Banque d’atteindre plus aisément ses objectifs, qui consistent à renforcer le taux cible du financement à un jour et à favoriser le bon fonctionnement des marchés financiers canadiens dans des conditions normales de marché. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E42, E44, E5, E52, E58, G, G0, G01, G1, G18
15 novembre 2017 Intégrer l’incertitude dans la conduite de la politique monétaire Discours Carolyn A. Wilkins Money Marketeers of New York University New York (New York) La première sous-gouverneure, Carolyn A. Wilkins, explique comment l’incertitude est prise en considération dans les décisions de politique monétaire. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Incertitude et politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Transmission de la politique monétaire
7 novembre 2017 Comprendre l’inflation : une question fondamentale Discours Stephen S. Poloz CFA Montréal et Conseil des relations internationales de Montréal Montréal (Québec) Le gouverneur Stephen S. Poloz montre que la faiblesse récente de l’inflation au Canada et dans d’autres économies s’explique par des facteurs fondamentaux. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Inflation et prix, Marchés du travail, Méthodes économétriques et statistiques, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire
Monetary Policy Implementation in a Negative Rate Environment Document de travail du personnel 2017-25 Michael Boutros, Jonathan Witmer Des taux d’intérêt fortement négatifs pourraient, en théorie, faire peser une contrainte sur la mise en oeuvre de la politique monétaire, puisque les participants aux marchés du financement à un jour pourraient dans ce cas avoir avantage à transformer leurs fonds en espèces plutôt qu’à les prêter aux autres participants. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E40, E42, E43, G, G0
12 juillet 2017 Rapport sur la politique monétaire – Déclaration préliminaire à la conférence de presse Déclaration préliminaire Stephen S. Poloz, Carolyn A. Wilkins Ottawa (Ontario) Le gouverneur, Stephen S. Poloz, traite des principaux enjeux liés aux délibérations du Conseil de direction entourant la décision relative au taux directeur et le Rapport sur la politique monétaire. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Inflation et prix, Marchés du travail, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Taux d'intérêt
What Explains Month-End Funding Pressure in Canada? Document d’analyse du personnel 2017-9 Christopher S. Sutherland Le marché canadien des pensions à un jour montre continuellement des signes que des pressions latentes en matière de liquidités de financement s’y exercent vers la fin du mois. Une hausse du taux des opérations de pension à un jour et une augmentation des liquidités octroyées par la Banque du Canada sont généralement observées durant cette période. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E41, E43, E5, E52, E58, F, F3, F36, G, G1, G14, G15, G2, G21
25 mai 2017 La mise à niveau de l’infrastructure de paiement : des gains plus importants que vous ne le croyez Discours Sylvain Leduc Paiements Canada Toronto (Ontario) Le sous-gouverneur Sylvain Leduc explique comment la mise à niveau des systèmes de paiement de base du pays favorisera la stabilité financière et aidera la Banque à maintenir l’inflation à la cible. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements
11 mai 2017 La politique monétaire non traditionnelle du point de vue d’une petite économie ouverte Revue de la Banque du Canada - Printemps 2017 Jean-Sébastien Fontaine, Lena Suchanek, Jing Yang Quelle est l’incidence des mesures de politique monétaire non traditionnelles, telles que l’assouplissement quantitatif et les taux d’intérêt négatifs, sur les conditions financières intérieures et l’ensemble de l’économie dans une petite économie ouverte comme le Canada? Ces politiques opèrent efficacement pour réduire le taux de change d’une petite économie ouverte, tandis que les effets de taux d’intérêt plus bas se transmettent aussi à l’économie, bien que seulement partiellement. Lorsque la politique monétaire traditionnelle est poussée près de sa limite, la politique budgétaire peut agir en complémentarité de la politique monétaire de manière plus déterminante dans une petite économie, surtout si la demande mondiale d’actifs sûrs comprime les taux d’intérêt à long terme. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, E58, E6, E61, E65
17 novembre 2016 Opérations sur les marchés et octroi de liquidités à la Banque du Canada Revue de la Banque du Canada - Automne 2016 Mark de Guzman Le cadre de la Banque du Canada régissant les opérations sur les marchés et l’octroi de li-quidités décrit comment et quand la banque centrale peut octroyer des liquidités aux fins de la conduite de sa politique monétaire et du renforcement de la stabilité du système financier canadien. Ce cadre permet ainsi aux acteurs du marché de planifier leurs transac-tions en sachant que la Banque est prête à contribuer à la gestion des liquidités du système, dans le but d’appuyer ces objectifs en matière de politiques. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E52, E58, G, G0, G01