Enquête sur les attentes des consommateurs au Canada – Deuxième trimestre de 2023

Résultats de l’enquête du 2^e trimestre de 2023 | Vol. 4.2 | 30 juin 2023

La présente enquête a été menée du 8 au 15 mai 2023. Des entrevues de suivi ont été réalisées du 23 au 31 mai 2023.

Vue d’ensemble

• Les attentes d’inflation aux horizons d’un an et de deux ans ont encore une fois diminué. Elles restent toutefois bien au-dessus de leurs niveaux prépandémiques. Les consommateurs s’attendent à ce que la croissance des prix de certains biens ralentisse à mesure que les pressions sur les chaînes d’approvisionnement s’atténueront.
• Certains répondants continuent de croire que le coût élevé des logements et l’augmentation des dépenses publiques contribuent beaucoup à maintenir l’inflation au-dessus de sa cible. La hausse du coût de la vie est la plus grande préoccupation des participants. Ce facteur, combiné aux taux d’intérêt élevés, continue de limiter les dépenses de la plupart des ménages.
• Les propriétaires qui prévoient renouveler leur prêt hypothécaire d’ici deux ans et qui s’attendent à une hausse marquée de leurs versements seront probablement enclins à réduire leurs dépenses. En revanche, beaucoup de ménages à faible revenu n’achètent déjà que des produits essentiels et ont peu de marge de manœuvre pour couper davantage dans leurs dépenses.
• Même s’ils sont préoccupés par le coût de la vie et le renouvellement de leur prêt hypothécaire, certains ménages commencent à croire que le pire est passé. La moitié des répondants continue de s’attendre à une récession dans la prochaine année. Cela dit, la confiance des consommateurs quant à l’avenir de l’économie s’est améliorée, de pair avec la diminution de leurs attentes d’inflation.
• Les consommateurs pensent aussi que les taux d’intérêt vont baisser dans les 12 prochains mois par rapport au niveau où ils se situaient lors des entrevues. Selon eux, ce recul atténuera les contraintes auxquelles les gens se heurtent lorsqu’ils obtiennent du crédit dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Jumelées à une forte immigration – qui stimule la demande de logements –, les attentes de taux moins élevés poussent les consommateurs à croire que les prix sur le marché de l’habitation augmenteront au cours de la prochaine année.
• Les travailleurs restent confiants quant à leur situation d’emploi. La probabilité perçue de perte d’emploi a chuté pour revenir à son niveau d’avant la pandémie. De plus, certains travailleurs affirment que leur charge de travail est plus élevée par rapport à la même date l’an passé. Les attentes relativement à la croissance des salaires se maintiennent près des sommets enregistrés dans l’enquête.

Les attentes quant à la croissance des prix de certains biens – comme les aliments, l’essence et les automobiles – ont baissé par rapport à leur sommet. Cela pourrait découler du fait que les gens sont maintenant moins nombreux à penser que les problèmes de chaîne d’approvisionnement sont la principale cause de la forte inflation (graphique 2). Les consommateurs ont également déclaré voir plus souvent des ventes promotionnelles, surtout dans les épiceries, après n’en avoir vu que très peu au cours des derniers trimestres.

Même si les attentes relatives à la croissance des prix de certains biens ont fléchi, les consommateurs continuent de dire qu’ils sentent les effets des prix élevés pour un large éventail de biens et de services – y compris l’épicerie, les divertissements et la restauration. Qui plus est, les attentes quant à la croissance des coûts des logements dans la prochaine année se maintiennent près de leurs sommets (graphique 3). À ce sujet, un répondant a déclaré que « les loyers montent, montent et montent ».

Les Canadiens pensent que le retour à un taux d’inflation plus normal et semblable à celui d’avant la pandémie se fera lentement (graphique 1). Bon nombre d’entre eux croient que l’inflation reste forte à cause de facteurs nationaux, comme les tensions sur le marché du travail et les dépenses publiques élevées.

La plupart des consommateurs voient l’inflation comme étant très élevée en ce moment, c’est-à-dire au-dessus de 5 % (graphique 4, figure a). Comme ils s’attendent à ce qu’elle revienne lentement à un niveau normal, on peut penser qu’ils croient qu’elle persistera2.

À long terme, les attentes d’inflation des consommateurs restent dans la fourchette cible, alors qu’à l’horizon de cinq ans, elles sont un peu en deçà de leur moyenne. De plus, une grande proportion des répondants continue de prévoir une déflation (graphique 4, figure d)3. Par ailleurs, les gens anticipent une volatilité des prix de certains produits, comme l’essence, ce qui accroît l’incertitude quant au niveau d’inflation à long terme. Selon un répondant à l’enquête, « il semble que les prix de certains articles ont commencé à monter de nouveau après avoir baissé, et ces hausses pourraient se généraliser ».

Graphique 4 : La plupart des gens continuent de penser que l’inflation est très élevée

Graphique 4 : La plupart des gens continuent de penser que l’inflation est très élevée

Perceptions de l’inflation courante : Selon vous, quel a été le taux d’inflation (de déflation) au cours des 12 derniers mois?
Attentes d’inflation pour chaque horizon considéré : Selon vous, quel sera le taux d’inflation (de déflation)? (Distribution des réponses)

Les consommateurs croient que les effets de la forte inflation et des récentes hausses de taux d’intérêt s’estompent

La plus grande préoccupation des répondants est l’effet du coût élevé de la vie, surtout des hauts prix à l’épicerie (graphique 5). Certains craignent que l’inflation ait érodé la valeur de leur fonds de pension. D’autres affirment ne plus pouvoir rien faire en réponse au coût élevé de la vie. Un répondant a dit : « On n’a plus de moyens pour diminuer nos dépenses. »

En outre, beaucoup de gens sont préoccupés par la valeur de leurs actifs financiers. Durant les entrevues de suivi, certains répondants – en particulier ceux provenant d’un ménage bien nanti – ont dit que ces craintes sont causées par les taux d’intérêt plus élevés et l’incertitude entourant la croissance économique. « À cause des taux plus élevés, la bourse a chuté et la valeur de mes REER est aussi en train de descendre », a déclaré l’un d’eux.

Les taux d’intérêt élevés pèsent aussi sur les finances des consommateurs, et leurs effets sont plus marqués pour les propriétaires qui ont un prêt hypothécaire à taux variable. Un répondant a dit : « Le taux variable de notre prêt hypothécaire est passé de 2,6 à 6 %. C’est une grosse augmentation. On ne peut plus aller au restaurant ou en vacances parce qu’on doit payer notre hypothèque. » Les propriétaires qui prévoient renouveler leur prêt hypothécaire d’ici deux ans et qui s’attendent à une hausse marquée de leurs versements sont plus susceptibles que les autres de réduire leurs dépenses (encadré 1).

Les consommateurs ont encore beaucoup d’incertitudes par rapport à la croissance économique du pays. La moitié des répondants à l’enquête croient qu’une récession surviendra dans les 12 prochains mois. Dans beaucoup de cas, ceux qui prévoient une récession s’attendent aussi à ce que l’inflation soit élevée dans la prochaine année4.

Malgré les effets des taux d’intérêt et de l’inflation plus élevés, les consommateurs sont un peu moins nombreux qu’au trimestre précédent à croire que le Canada se dirige vers une récession (graphique 6). Voici ce qu’un des répondants a déclaré : « Je sens que l’économie va aller de mieux en mieux et je ne pense pas qu’on va avoir une récession. » De plus, certains consommateurs semblent considérer que le pire est passé (graphique 7). Comparativement aux dernières enquêtes, ils sont moins nombreux à :

• croire que la forte inflation aura des effets négatifs sur leurs dépenses
• dire que ce n’est pas un bon moment pour faire des achats importants
• penser que les conditions de crédit vont se resserrer dans les 12 prochains mois

Ces résultats donnent à penser que de plus en plus de Canadiens jugent que les perspectives commencent à s’améliorer.

Ce regain de confiance est surtout évident dans les attentes des consommateurs à l’égard du marché du logement. En effet, les attentes relatives aux prix des logements ont augmenté par rapport aux creux observés dans la seconde moitié de 2022 (graphique 8). Les résultats montrent que la proportion de répondants susceptibles de déménager, de vendre leur logement ou d’en acheter un nouveau se situe au même niveau que la moyenne historique ou au-dessus (graphique 9). Cet optimisme pourrait être lié à la baisse des attentes quant aux taux d’intérêt. La forte demande des immigrants sur le marché du logement pourrait aussi y être pour quelque chose (encadré 2).

Les consommateurs restent confiants quant à l’emploi

Les travailleurs continuent d’être confiants vis-à-vis du marché du travail. La probabilité d’un départ volontaire demeure élevée, tandis que celle d’une perte d’emploi a baissé pour s’établir plus près de son niveau d’avant la pandémie. Durant les entrevues de suivi, tous les répondants ont dit que le marché de l’emploi continue de très bien se porter. Le fait qu’après plusieurs hausses de taux d’intérêt ils perçoivent le marché du travail comme étant sain pourrait aussi expliquer pourquoi ils sont moins pessimistes quant aux perspectives économiques ce trimestre-ci par rapport aux précédents.

Par ailleurs, environ quatre travailleurs sur dix affirment que leur charge de travail est plus élevée qu’à la même période en 2022 (graphique 10). Dans leurs réponses, ils ont le plus souvent attribué ce changement à des responsabilités accrues, ce qui peut être interprété comme étant une progression naturelle de leur carrière. Cependant, la deuxième raison la plus fréquemment invoquée est un manque de personnel et une demande plus forte pour les biens et services offerts par leur entreprise. Ces réponses donnent à penser que certains employeurs pourraient avoir besoin de main-d’œuvre supplémentaire pour répondre à la demande. L’augmentation de la charge de travail peut s’expliquer en partie par le fait que les répondants travaillent plus d’heures au total en ce moment par rapport à l’an passé. Néanmoins, même ceux qui travaillent moins d’heures font état d’une charge de travail plus élevée (graphique 11). Bien que cette hausse puisse signifier des pénuries de main-d’œuvre – signe d’un marché du travail tendu –, elle pourrait aussi être le résultat d’efforts de la part des employeurs pour baisser leurs coûts en réduisant leurs effectifs ou en choisissant de ne pas embaucher en dépit d’une demande accrue.

Graphique 10 : Les consommateurs affirment que leur charge de travail est plus élevée que l’an passé

Graphique 10 : Les consommateurs affirment que leur charge de travail est plus élevée que l’an passé

Comparativement à la même période l’an dernier, diriez-vous que votre charge de travail a augmenté, diminué ou est demeurée la même? Selon vous, quels facteurs ont contribué à l’augmentation de votre charge de travail au cours de la dernière année?

Les attentes des travailleurs du secteur public quant à la croissance des salaires ont continué de monter. Celles des travailleurs du secteur privé ont un peu baissé, mais demeurent élevées (graphique 12). Ces attentes, qui s’établissent près du sommet enregistré dans l’enquête, reflètent probablement un taux de roulement de la main-d’œuvre qui reste élevé, car les changements d’emploi exercent des pressions haussières sur les salaires. Certains travailleurs cherchent un revenu additionnel pour faire face aux effets des taux d’intérêt plus élevés et de la hausse du coût de la vie. Cela dit, la proportion de personnes occupant plusieurs emplois reste inférieure à la moyenne historique. Les détenteurs d’un prêt hypothécaire à taux variable sont plus enclins que les autres à chercher un revenu additionnel soit en changeant d’emploi soit en travaillant plus d’heures (graphique 13).