What to Expect When China Liberalizes Its Capital Account Document d’analyse du personnel 2016-10 Mark Kruger, Gurnain Pasricha L’adhésion de la Chine à l’Organisation mondiale du commerce en décembre 2001 a marqué un véritable tournant dans l’économie mondiale. D’ici dix ans, l’ouverture du compte de capital et l’intégration financière de ce pays seront perçues comme une étape d’égale importance. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Questions internationales, Régimes de taux de change Code(s) JEL : F, F3, F31, F32, G, G1, G18
Government Corruption and Foreign Direct Investment Under the Threat of Expropriation Document de travail du personnel 2016-13 Christopher Hajzler, Jonathan Rosborough Deux formes de risque politique, à savoir l’expropriation et la corruption, constituent souvent une entrave à l’investissement étranger. Dans le présent article, nous examinons le rôle de la corruption du gouvernement dans l’investissement direct étranger lorsque les contrats ne sont pas entièrement transparents et que les investisseurs sont confrontés à la menace d’une expropriation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Modèles économiques, Questions internationales Code(s) JEL : F, F2, F21, F23, F3, F34
The Dynamics of Capital Flow Episodes Document de travail du personnel 2016-9 Christian Friedrich, Pierre Guérin Nous proposons une méthodologie nouvelle pour repérer les épisodes de flux importants de capitaux. Cette méthode repose sur un modèle de Markov à changement de régime. Le grand avantage de ce type de modèles sur les approches retenues dans la littérature est qu’il permet de classifier les mouvements de capitaux en différents régimes sans qu’il soit nécessaire de formuler des hypothèses spécifiques au contexte ou à l’échantillon choisi. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers internationaux, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : F, F2, F21, F3, F32, G, G1, G11
The Role of the International Monetary Fund in the Post-Crisis World Document d’analyse du personnel 2016-6 Mark Kruger, Robert Lavigne, Julie McKay Le Fonds monétaire international (FMI ou Fonds) a connu une série de réformes et de changements d’orientation importants dans la foulée de la crise financière mondiale. Le fait le plus notable a été la ratification par les élus américains d’un amendement en décembre 2015, dont l’approbation avait été longtemps retardée et qui vise à renforcer la représentation des pays en développement au sein des organes de gouvernance du Fonds. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Questions internationales Code(s) JEL : F, F3, F33
Limits to Arbitrage and Deviations from Covered Interest Rate Parity Document d’analyse du personnel 2016-4 James Pinnington, Maral Shamloo Nous montrons que les écarts à court terme par rapport à la parité couverte des taux d’intérêt se sont creusés au premier semestre de 2015. Depuis la décision de la Banque nationale suisse de renoncer à sa politique de taux de change plancher, l’ampleur et la volatilité des écarts par rapport à cette parité se sont accrus pour plusieurs couples de devises. L’accroissement est particulièrement marqué pour les couples comprenant le franc suisse. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Marchés financiers internationaux, Taux de change Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G1, G15
A New Measure of the Canadian Effective Exchange Rate Document d’analyse du personnel 2016-1 Russell Barnett, Karyne B. Charbonneau, Guillaume Poulin-Bellisle La compétitivité du Canada sur les marchés internationaux est de plus en plus débattue depuis quelques années dans un contexte où l’évolution des exportations canadiennes ne répond pas aux attentes et où le pays perd des parts de marché. Ce document d’analyse cherche à déterminer si l’indice de taux de change effectif du dollar canadien (TCEC) qu’utilise la Banque du Canada est encore une mesure fidèle de la compétitivité des entreprises canadiennes à l’étranger. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Questions internationales, Taux de change Code(s) JEL : F, F1, F3, F31
Exchange Rate Fluctuations and Labour Market Adjustments in Canadian Manufacturing Industries Document de travail du personnel 2015-45 Gabriel Bruneau, Kevin Moran Nous examinons le lien entre les variations du taux de change et celles du facteur travail dans les industries manufacturières canadiennes. Notre analyse est fondée sur un modèle dynamique de la demande de travail, et notre méthode économétrique met à profit une approche en deux étapes pour données de panel, afin d’estimer les relations de cointégration. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés du travail, Méthodes économétriques et statistiques, Régimes de taux de change, Taux de change Code(s) JEL : E, E2, E24, F, F1, F14, F16, F3, F31, F4, F41, J, J2, J23
19 novembre 2015 Les améliorations récentes apportées à la gestion des réserves de change du Canada Revue de la Banque du Canada - Automne 2015 Mervin Merkowsky, Eric Wolfe La taille et la complexité des réserves de change s’étant accrues au fil des ans, les améliorations apportées au cadre de gestion de ces avoirs ont dû soutenir le rythme. C’est une situation à laquelle se trouvent confrontés la plupart des gestionnaires de réserves du monde. Au Canada, les améliorations ont porté sur la gouvernance, la gestion de portefeuille, la mesure des risques et la gestion des risques. Le présent article décrit brièvement ces améliorations, les motifs qui ont conduit à leur mise en oeuvre et certains des enseignements qui ont été tirés en cours de route. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Gestion des réserves de change, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E5, E58, F, F3, F31, G, G1
Foreign Flows and Their Effects on Government of Canada Yields Note analytique du personnel 2015-1 Bruno Feunou, Jean-Sébastien Fontaine, James Kyeong, Jesus Sierra Les flux d’investissements étrangers dans les obligations du gouvernement du Canada ont fortement augmenté depuis la crise financière. D’après notre analyse empirique, entre 2009 et 2012, les flux de capitaux étrangers, qui se chiffraient à 150 milliards de dollars, ont eu pour effet d’abaisser de 100 points de base le taux de rendement des obligations du gouvernement du Canada à dix ans. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : F, F3, F32
Domestic and Multilateral Effects of Capital Controls in Emerging Markets Document de travail du personnel 2015-37 Gurnain Pasricha, Matteo Falagiarda, Martin Bijsterbosch, Joshua Aizenman Au moyen d’un nouvel ensemble de données sur les mesures de contrôle des capitaux adoptées dans 17 économies de marché émergentes au cours de la période 2001-2011, les auteurs apportent un éclairage inédit sur les effets nationaux et multilatéraux (effets de débordement) des contrôles de capitaux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers internationaux, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : F, F3, F32, F4, F41, F42, G, G1, G15