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Depuis le renouvellement, en 2006, de l’entente sur la maîtrise de l’inflation en vigueur au Canada, les régimes de politique monétaire ont été confrontés à des chocs de taille, dont la crise économique et financière mondiale. Cet article examine les récents résultats livrés par les cibles d’inflation, y compris le débat sur le rôle que la […]

Comment les résultats des politiques monétaire et budgétaire de stabilisation à la borne du zéro changent-ils quand les horizons de planification des décideurs dans l’économie sont limités? Nous examinons les effets des prévisions limitées sur les outils de politique et l’interaction entre les politiques monétaire et budgétaire.

Le système financier du Canada demeure résilient. Au cours de la dernière année, les ménages, les entreprises, les banques et les institutions financières non bancaires ont continué de s’adapter de façon proactive aux taux d’intérêt plus élevés. Mais cet ajustement n’est pas encore fini et continue de présenter des risques pour la stabilité financière. Ces risques concernent en particulier le service de la dette et l’évaluation des actifs.

Le taux de croissance de l’économie canadienne devrait atteindre 1,4 % cette année avant de s’accélérer pour s’établir à 2,4 % en 2017.

Selon les résultats de l’enquête sur les perspectives des entreprises réalisée cet automne, les attentes des entreprises continuent de diverger, ces dernières s’ajustant graduellement à un environnement caractérisé par des prix des produits de base plus faibles et un dollar canadien plus bas. Dans l’ensemble, les perspectives de ventes et d’investissement se sont améliorées, en raison notamment du soutien continu de la demande américaine. Toutefois, la confiance demeure précaire dans le cas des entreprises liées directement et indirectement au secteur des ressources.

Commentaire et données techniques sur la reconduction de la cible en 2011

Les auteurs se demandent si la politique monétaire peut et doit être davantage mise à contribution pour freiner l'accumulation de déséquilibres financiers (comme ceux provoqués par des bulles de prix d'actifs ou par une expansion intenable du crédit) ou si son rôle doit se limiter à atténuer après coup les dommages causés à l'économie.

Le système financier contribue grandement au bien-être économique de tous les Canadiens. La capacité des ménages et des entreprises de détenir et de transférer en toute confiance des actifs financiers constitue en effet l’un des fondements de l’économie canadienne.

Comment les exportations d’un pays changent-elles lorsque sa monnaie se déprécie? Tout d’abord, les facteurs à l’origine de la dépréciation de la monnaie sont-ils importants? Nous constatons que cette relation varie grandement en fonction de la source des mouvements du taux de change. Nous concluons que la relation directe entre le taux de change et les exportations est faible au Canada.

L’économie mondiale a affiché un plus grand dynamisme que ne le prévoyait la Banque dans le Rapport sur la politique monétaire de novembre 1999.