Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Pourquoi les prix des aliments se sont à nouveau emballés en 2025

  

  Article de Sparks et Bank Olga Bilyk

  Le prix du panier d’épicerie a vu sa croissance augmenter en 2025. Cela tient surtout aux pressions grandissantes sur les coûts qui sont apparues à la fin de 2024 et se sont propagées tout au long des chaînes d’approvisionnement. Par rapport à la pandémie de COVID‑19, ces pressions ont été à la fois moins fortes, moins généralisées et davantage reliées aux produits importés.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Article de Sparks et Bank Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Uncovering Subjective Models from Survey Expectations

  Document de travail du personnel 2025-31 Chenyu Hou, Tao Wang

  Cette étude montre que les attentes exprimées dans les enquêtes peuvent être utilisées pour faire ressortir la façon dont les ménages voient subjectivement la dynamique de l’inflation et celle du chômage comme étant conjointes. La tendance des ménages à associer l’inflation à une détérioration du marché du travail – une perspective axée sur la stagflation largement documentée – implique une amplification des effets des chocs d’offre et une atténuation des effets des chocs de demande.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D8, D84, E, E2, E21, E3, E30, E32, E7, E71 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions

• Non-homothetic Preferences and the Demand Channel of Inflation

  Document de travail du personnel 2025-30 Stephen Murchison

  L’auteur propose une structure fondée sur les préférences non homothétiques des ménages comme alternative à l’agrégateur de type CES standard. Plus précisément, l’élasticité de substitution entre les biens diminue pendant les périodes de forte consommation par habitant et augmente dans le cas contraire, ce qui incite les entreprises à ajuster leurs marges désirées en fonction de l’état de la demande. L’auteur présente aussi des données empiriques soutenant une approche selon laquelle la demande de consommation par habitant joue un rôle direct dans la détermination de l’inflation au Canada.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E27, E5, E52, Q, Q4, Q43, Q5, Q58 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Credit Conditions, Inflation, and Unemployment

  Document de travail du personnel 2025-26 Chao Gu, Janet Hua Jiang, Liang Wang

  Nous recensons deux canaux ayant une incidence sur la relation entre l’inflation et le chômage. Premièrement, l’inflation entraîne une diminution des salaires, car les personnes sans emploi souffrent plus de l’inflation que celles qui en ont un, ce qui donne une relation positive. Deuxièmement, l’inflation entraîne une hausse des coûts de financement des entreprises, ce qui donne une relation négative. L’amélioration des conditions de financement des entreprises peut faire passer la relation de positive à négative.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, E4, E44, E5, E51 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises

• Synthétiser les signaux se dégageant de l’enquête sur les attentes des consommateurs au Canada

  Document d’analyse du personnel 2025-11 Jacob Dolinar, Patrick Sabourin, Matt West

  Nous proposons un nouvel indicateur synthétique fondé sur l’enquête sur les attentes des consommateurs au Canada – soit une mesure de l’opinion des consommateurs que nous pouvons suivre au fil du temps. Nous élaborons trois indices sous-jacents – de santé financière, du marché du travail et des dépenses de consommation – qui tiennent compte de divers facteurs influant sur la vie quotidienne des consommateurs.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : D, D1, D12, D8, D84, E, E2, E21, E3, E32, E7, E71 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions

• Évaluation des effets des droits de douane sur les prix à la consommation au Canada : leçons apprises en 2018

  Note analytique du personnel 2025-18 Alexander Lam

  Le protectionnisme aux États-Unis rend les perspectives économiques de plus en plus incertaines. Pour évaluer comment les prix à la consommation pourraient réagir à l’application de droits de douane, nous examinons un épisode tarifaire survenu en 2018 en nous appuyant sur des microdonnées détaillées et sur la méthode des contrôles synthétiques.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E3, E30, E31, F, F1, F10, F13, F14 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Valeurs de référence pour évaluer la santé du marché du travail : mise à jour de 2025

  Note analytique du personnel 2025-17 Fares Bounajm, Tessa Devakos

  Nous faisons le point sur l’état du marché du travail, où l’offre est devenue légèrement excédentaire. Nous examinons aussi pourquoi les mesures de la croissance des salaires demeurent élevées et comment la politique commerciale américaine pourrait influer sur les différents segments du marché du travail. Enfin, nous actualisons les fourchettes de valeurs de référence de notre tableau de bord des indicateurs.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E2, J, J2, J3, J6 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Démographie et offre de main-d’œuvre, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions

• Estimating the inflation risk premium

  Note analytique du personnel 2025-9 Bruno Feunou, Gitanjali Kumar

  Existe-t-il un risque de désancrage des anticipations d’inflation à court terme? Nous estimons la prime de risque d’inflation à l’aide de modèles traditionnels d’évaluation des actifs pour répondre à cette question. Le risque de désancrage est élevé par rapport à celui de la période qui a précédé la pandémie de COVID-19, et il est plus élevé aux États-Unis qu’au Canada.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C58, G, G1, G12 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Natural disasters and inflation in Canada

  Note analytique du personnel 2025-8 Thibaut Duprey, Victoria Fernandes

  Quelle est l’incidence des tempêtes, des inondations et des feux de forêt sur les prix à la consommation? À court terme, les catastrophes naturelles peuvent accroître sensiblement la volatilité de l’inflation au Canada. À long terme, elles influent sur la hausse des frais de logement, surtout lorsque la production provinciale est déjà faible par rapport à la tendance.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, Q, Q5, Q54 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Changements climatiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Markups, Pass-Through, and Firm Heterogeneity with Sequentially Mixed Search

  Document de travail du personnel 2025-7 Alex Chernoff, Allen Head, Beverly Lapham

  Nous étudions le pouvoir de marché et la répercussion des chocs de coût et de demande dans le contexte de libre entrée sur le marché d’entreprises hétérogènes et d’une recherche mixte des consommateurs. Les prix et les marges à l’équilibre sont déterminés par la variation de l’élasticité de la demande chez les entreprises. L’amélioration des conditions pour les acheteurs peut augmenter ou diminuer le pouvoir de marché.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D2, D21, D4, D43, E, E3, E31, L, L1, L11 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes