E31 - Niveau des prix; inflation; déflation

• Monetary Policy Challenges in a Volatile World

  Document analytique du personnel 2026-34 Stefano Gnocchi, Matteo Cacciatore

  La volatilité macroéconomique croissante et les transformations structurelles – démondialisation, risques climatiques et IA – remodèlent la dynamique de l’inflation et les arbitrages pour la politique monétaire. Les données semblent indiquer que les banques centrales peuvent s’adapter à une inflation par l’offre tout en équilibrant l’inflation et la production, tant que les attentes restent ancrées et que la politique monétaire reflète l’ampleur du choc, sa persistance et les conditions économiques générales.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52, E58 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Changements climatiques, Commerce international, finance et compétitivité, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Monetary Policy in an AI-Driven Two-Speed Economy

  Document de travail du personnel 2026-27 Joshua Brault, Maryam Haghighi, Jing Yang

  Nous analysons les mesures de politique monétaire prises en réaction à l’IA dans un modèle de type nouveau keynésien à deux secteurs qui définit deux formes de changement : l’augmentation et l’automatisation. Les deux réduisent la demande de main-d’œuvre, ce qui nécessite une détente monétaire qui crée des arbitrages pour ce qui est de l’inflation. L’automatisation aggrave ces arbitrages. L’inflation globale dépend de la forme des changements et de l’étendue de l’adoption de l’IA, ce qui rend la stabilisation par la politique monétaire plus complexe et les données agrégées potentiellement trompeuses.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, E32, E5, E52, J, J2, J23, O, O3, O33 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Numérisation et productivité, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Supply and Demand-Driven inflation: Decomposition and policy implications

  Document analytique du personnel 2026-33 Kira Kang, Rodrigo Sekkel, Temel Taskin, Jing Yang

  La présente note utilise des données détaillées sur les dépenses pour décomposer l’inflation au Canada en composantes liées à l’offre et à la demande. L’analyse met en lumière les moteurs de l’inflation après la pandémie, et montre que les mesures de politique monétaire agissent principalement sur l’inflation induite par la demande et sont surtout prises en réaction à celle-ci.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, E58 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• The Price Impact of Canadian Retaliatory Tariffs

  Document de travail du personnel 2026-22 Alberto Cavallo, Olena Kostyshyna, Oleksiy Kryvtsov, Matías Vieyra

  Quelle est l’incidence des droits de douane sur les prix de détail? Nous combinons les prix quotidiens affichés par sept grands détaillants canadiens et l’exposition aux droits de douane pour chaque produit afin d’estimer les effets de ceux-ci dans un cadre de doubles différences. Les prix des biens visés par les droits de douane ont augmenté graduellement pour atteindre un sommet de 6 % après trois mois, ce qui correspond à une transmission aux prix d’environ le quart des droits de douane de 25 %.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, F, F1, F13 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Measuring the AI Economy

  Document de travail du personnel 2026-20 Anton Korinek, Patrick McKelvey

  Nous formulons une estimation macroéconomique de la production totale de l’IA aux États-Unis en combinant l’inférence et l’apprentissage/la R-D, rajustée pour la qualité en fonction des progrès algorithmiques. Nous proposons ensuite le cadre d’un « PIB de l’IA » qui mesure ce secteur comme un tout cohérent et complète les comptes nationaux traditionnels.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C4, C43, E, E0, E01, E2, E22, E3, E31, O, O3, O33, O4, O47 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Numérisation et productivité, Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions

• Monetary Policy in a Volatile World: ToTEM Simulations

  Document analytique du personnel 2026-27 Edward Booth, Edouard Djeutem, Oleksiy Kryvtsov, Fanny McKellips, Yang Zhang

  À l’aide de simulations du modèle de projection de la Banque du Canada, nous évaluons les risques d’inflation découlant d’une volatilité accrue des chocs d’offre et montrons que des arbitrages plus difficiles s’imposent dans la conduite de la politique monétaire, car stabiliser l’inflation affaiblit de plus en plus l’activité réelle.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52, E58 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Inflation vs Inclusion: Stabilization Policy in the Wake of the Pandemic

  Document de travail du personnel 2026-13 Felipe Alves, Giovanni L. Violante

  Quand l’économie sort d’une crise, la politique macroéconomique se heurte à un dilemme : des mesures de relance prolongées peuvent favoriser une reprise plus inclusive du marché du travail, mais risquent de déclencher une inflation qui, à terme, nuit au bien-être des travailleurs en érodant leur revenu réel. Cette tension s’amplifie en présence de la borne du zéro des taux d’intérêt et de contraintes de capacité globale. Nous intégrons cette observation dans un modèle quantitatif de l’économie américaine.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E21, E24, E3, E31, E32, E5, E52, J, J2, J24, J6, J64 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• The Impact of Mortgage Interest Costs on Rental Inflation Amid Population Growth

  Document analytique du personnel 2026-14 Amina Enkhbold, Serdar Kabaca

  Cette note présente les indices d’une relation positive et non linéaire entre le coût de l’intérêt hypothécaire et la croissance des loyers : ce coût a une faible incidence sur les loyers lorsque la croissance démographique est près des valeurs tendancielles, mais a un effet sensiblement plus marqué en période de forte croissance démographique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Beating the “pros” with a semi-structural model of their own inflation forecasts

  Document de travail du personnel 2026-11 Sergio A. Lago Alves, Waldyr Dutra Areosa, Carlos Viana de Carvalho

  Comment les données de l’enquête américaine Survey of Professional Forecasters peuvent-elles être utilisées pour améliorer les prévisions d’inflation? En nous servant des données trimestrielles historiques de cette enquête, nous arrivons à mieux comprendre comment nous pouvons utiliser la divergence des prévisions pour améliorer nos propres prévisions.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C1, C11, C5, C53, E, E3, E31, E37 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions

• AI Paradox: Promise vs. Reality—What It Means for Monetary Policy

  Document analytique du personnel 2026-4 Joshua Brault, Maryam Haghighi, Jing Yang

  Cet article passe en revue les données émergentes concernant les effets de l’IA sur le marché du travail et la productivité. Il souligne les premiers impacts au niveau des tâches, les gains de productivité considérables au niveau microéconomique, et les défis macroéconomiques que cela pose pour la politique monétaire durant la transition.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, E5, E50, E52, E58 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Numérisation et productivité, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes