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Le mécanisme permanent d’octroi de liquidités est l’un des outils dont la Banque du Canada parle le moins – et l’un des plus importants. Directement intégré au système canadien de paiement de grande valeur (Lynx), le mécanisme permanent d’octroi de liquidités fonctionne discrètement en arrière-plan chaque jour ouvrable, garantissant le règlement des paiements et renforçant la mise en œuvre de la politique monétaire.

Dans le contexte des tensions commerciales accrues entre le Canada et les États-Unis en 2025, les marchés financiers ont montré des signes que les investisseurs avaient plus de difficulté à anticiper les décisions à court terme de la Banque du Canada concernant le taux directeur. Nous examinons le prix des swaps indexés sur le taux à un jour et le rendement intrajournalier des obligations du gouvernement du Canada pour déterminer le principal facteur d’incertitude entourant les décisions relatives au taux directeur.

Quelle est l’incidence de la démondialisation et de la hausse des coûts du commerce sur la politique monétaire? Un modèle multisectoriel à deux pays, le Canada et les États-Unis, montre que les chocs bilatéraux de coûts du commerce impliquent un arbitrage gérable entre l’inflation et la production dans le cadre actuel, mais que des chocs plus importants ou plus persistants rendraient les politiques de tolérance face aux chocs transitoires plus coûteuses et plus risquées.

Cette étude évalue la résilience du ciblage flexible de l’inflation en présence de chocs d’offre importants et persistants.

Cette étude analyse l’adoption de l’IA par les entreprises canadiennes à partir des données de l’enquête Le Pouls des leaders d’entreprise de décembre 2025. Elle permet de constater que, même si l’utilisation personnelle de l’IA est répandue, son adoption dans les opérations des entreprises reste limitée. Les entreprises s’attendent à des effets positifs modestes sur les dépenses d’investissement et à de faibles effets négatifs nets sur l’emploi au cours des trois prochaines années.

D’après notre évaluation, le taux nominal neutre canadien se situe dans une fourchette de 2,25 à 3,25 %, soit la même fourchette que celle estimée en 2025. Nous évaluons que le taux nominal neutre américain se situe quant à lui dans une fourchette de 2,50 à 3,50 %, soit un peu plus haut que la fourchette de 2,25 à 3,25 % estimée en 2025.

Nous présentons la mise à jour annuelle des estimations préparées par le personnel de la Banque du Canada en ce qui concerne la croissance de la production potentielle mondiale. Ces estimations font partie des principaux éléments de l’analyse sur laquelle repose le Rapport sur la politique monétaire d’avril 2026.

La croissance de la production potentielle devrait passer de 2,3 % en 2025 à 1,2 % en 2026, étant donné le ralentissement de la croissance démographique, les droits de douane américains et l’incertitude liée aux politiques commerciales. Elle devrait par la suite se redresser pour atteindre en moyenne 1,5 % sur la période 2027-2029, à la faveur d’un raffermissement des investissements privés et publics soutenant la productivité tendancielle du travail (PTT). L’adoption progressive de l’intelligence artificielle devrait aussi faire augmenter la croissance de la PTT durant la période de projection.

Cette étude fait état du récent examen du cadre de distribution des titres de dette du gouvernement canadien. Éclairé par un contexte d’émissions de titres de dette record depuis le précédent examen du cadre, ainsi que par des comparaisons avec des pays homologues et par les perspectives des participants au marché, l’examen a fait ressortir la nécessité d’élargir la base de négociants du Canada à l’échelle internationale afin de soutenir un éventail plus large et plus diversifié d’investisseurs.

Cette étude porte sur la façon dont les banques centrales intègrent des données non traditionnelles et l’intelligence artificielle (IA) dans l’analyse des politiques et les opérations. S’appuyant sur l’expérience de la Banque du Canada, elle traite des applications émergentes, des défis de gouvernance et des choix stratégiques liés au déploiement responsable de l’IA à grande échelle afin d’améliorer la richesse des analyses, l’efficience et la résilience institutionnelle.