Financial Intermediaries and the Macroeconomy: Evidence from a High-Frequency Identification Document de travail du personnel 2022-24 Pablo Ottonello, Wenting Song Nous fournissons des résultats empiriques concernant les effets sur l’économie globale de nouvelles inattendues liées à la valeur nette d’intermédiaires financiers. Pour ce faire, nous employons une stratégie d’identification des chocs financiers à l’aide de données de haute fréquence. Nous estimons qu’une baisse inattendue de 1 % de la valeur nette des intermédiaires entraîne une diminution de 0,2 à 0,4 % de la valeur de marché des sociétés non financières. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Évaluation des actifs, Indicateurs monétaires et financiers, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, E5, E51, G, G0, G01, G1, G12, G2, G21, G23, G24, G3, G32
Assessing Climate-Related Financial Risk: Guide to Implementation of Methods Rapport technique n° 120 Hossein Hosseini, Craig Johnston, Craig Logan, Miguel Molico, Xiangjin Shen, Marie-Christine Tremblay La Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financières ont réalisé un projet pilote sur des scénarios de transition climatique afin d’évaluer les risques de crédit et de marché liés aux changements climatiques. Ce rapport décrit les méthodes utilisées pour le projet et propose des orientations concernant leur mise en œuvre. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Changements climatiques, Crédit et agrégats du crédit, Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C5, C53, C8, C83, G, G1, G3, G32
Updated Methodology for Assigning Credit Ratings to Sovereigns Document d’analyse du personnel 2021-16 Karim McDaniels, Nico Palesch, Sanjam Suri, Zacharie Quiviger, John Walsh Nous actualisons la méthode de notation des émetteurs souverains de la Banque du Canada ainsi que l’approche utilisée pour évaluer leur situation budgétaire et la flexibilité de leur politique monétaire. Nous tenons aussi compte de manière explicite de facteurs liés aux changements climatiques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Gestion des réserves de change, Gestion du risque de crédit Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G2, G24, G28, G3, G32
A Q-Theory of Banks Document de travail du personnel 2021-44 Juliane Beganau, Saki Bigio, Jeremy Majerovitz, Matías Vieyra Au moyen de données boursières sur les banques, nous montrons que la valeur comptable des prêts tient compte tardivement des pertes. Cette comptabilisation différée s’avère importante sur le plan de la réglementation, car les exigences imposées par les organismes de réglementation sont établies en fonction des valeurs comptables. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E44, G, G2, G21, G3, G32, G33
Évaluation préliminaire de l’impact de la COVID-19 sur la santé financière des entreprises canadiennes Note analytique du personnel 2021-8 Timothy Grieder, Mikael Khan, Juan Ortega, Callie Symmers La COVID-19 a apporté son lot de défis, mais les mesures énergiques des autorités canadiennes ont aidé les entreprises à gérer leurs problèmes de liquidité et contribué à maintenir le nombre de dossiers d’insolvabilité déposés à un bas niveau. Les conséquences de la pandémie ont toutefois été inégales, et la santé financière de certaines entreprises pourrait encore se détériorer au cours de la prochaine année. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Dynamique des entreprises, Évolution économique et financière récente, Maladie à coronavirus (COVID-19), Stabilité financière Code(s) JEL : G, G3, G31, G32, G33, G38
Debt-Relief Programs and Money Left on the Table: Evidence from Canada's Response to COVID-19 Document de travail du personnel 2021-13 Jason Allen, Robert Clark, Shaoteng Li, Nicolas Vincent Pendant la pandémie de COVID-19, les institutions financières canadiennes ont offert des mesures d’allègement financier pour aider les emprunteurs à composer avec les pertes d’emploi et l’incertitude économique. Nous nous penchons sur les faibles taux de recours à ces mesures et constatons que pour être efficaces, celles-ci doivent être bien connues et faciles à utiliser. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Gestion de la dette, Maladie à coronavirus (COVID-19) Code(s) JEL : G, G3, G31, H, H5
Market Concentration and Uniform Pricing: Evidence from Bank Mergers Document de travail du personnel 2021-9 João Granja, Nuno Paixao Nous montrons que les banques américaines appliquent des taux de rémunération des dépôts presque identiques dans toutes leurs succursales et que cette pratique joue un rôle plus important que la hausse de la concentration dans les marchés locaux pour expliquer la dynamique des taux des dépôts après une fusion bancaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D4, G, G2, G20, G21, G28, G3, G34, L, L1, L11
Corporate investment and monetary policy transmission in Canada Note analytique du personnel 2020-26 Min Jae Kim, Jonathan Witmer Quand les taux d’intérêt varient de façon inattendue, les petites entreprises modifient nettement leur taux d’investissement. Les grandes entreprises, elles, ont une réaction plus modérée. Ce constat donne à penser que les conditions financières sont un important canal de transmission de la politique monétaire et que les caractéristiques des entreprises peuvent nous aider à mieux comprendre les fluctuations de leurs investissements. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D2, D22, D9, D92, G, G3, G31, G32
Outside Investor Access to Top Management: Market Monitoring versus Stock Price Manipulation Document de travail du personnel 2020-43 Josef Schroth Un régime d’options d’achat d’actions devrait-il être offert aux dirigeants qui fournissent aux investisseurs de l’information sur leur société? Cette étude évalue comment les propriétaires d’entreprise choisissent entre les bénéfices qu’offre la possibilité de proposer une rémunération incitative fondée sur le cours des actions et de mieux informer les investisseurs, et le coût lié à une potentielle manipulation du cours des actions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés financiers, Modèles économiques Code(s) JEL : D, D8, D82, D86, G, G1, G14, G3, G32, G34, M, M1, M12, M4, M41
The Canadian corporate investment gap Note analytique du personnel 2020-19 Chris D'Souza, Timothy Grieder, Daniel Hyun, Jonathan Witmer Les investissements des entreprises ont été plus bas que prévu au Canada et à l’étranger depuis la crise financière de 2007-2009. Cet écart se reflète dans les autres décisions financières des sociétés, celles-ci ayant en effet accru leurs liquidités et versements de dividendes et diminué leurs émissions d’obligations et d’actions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D2, D22, D9, D92, G, G3, G31, G32