Biographie
Guihai Zhao est économiste-expert au département des Marchés financiers de la Banque du Canada. Spécialiste de l’économie financière, il s’intéresse notamment à l’évaluation des actifs et à l’économie monétaire. Guihai Zhao possède un doctorat en économie de l’Université de Boston.
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Documents de travail du personnel
Ce modèle d’équilibre explique la tendance des taux à long terme ainsi que les mouvements cycliques des taux à court terme et des écarts de rendement. Les courbes de rendement inversées (et les récessions) moins fréquentes après les années 1990 sont attribuables à la stagnation séculaire observée récemment et aux attentes d’inflation procyclique.
Les modèles d’équilibre servant à l’évaluation des obligations reposent sur l’hypothèse que l’inflation a pour effet de freiner la croissance future, ce qui se traduit par une courbe des rendements nominaux ascendante. Nous concevons un modèle pouvant générer des courbes ascendantes pour les rendements nominaux et réels, en tenant compte d’un certain degré d’ambiguïté à l’égard de l’inflation et de la croissance.
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