16 novembre 1999 Le marché des obligations de sociétés au Canada Revue de la Banque du Canada - Automne 1999 Martin Miville, André Bernier Le marché canadien des obligations de sociétés a connu un regain de vigueur ces dernières années, à la faveur du faible taux d'inflation, de la diminution des emprunts du secteur public et des taux d'intérêt à long terme les plus bas qu'on ait observés depuis une génération. Dans cet article, les auteurs examinent les facteurs qui agissent sur l'évolution du marché des obligations de sociétés et comparent le marché canadien à ceux d'autres pays. L'augmentation de l'activité sur le marché s'est accompagnée de l'apparition de nouveaux produits et d'un intérêt plus marqué des investisseurs envers les instruments offrant un rendement supérieur attribuable au risque de crédit plus élevé qu'ils présentent. Il y a lieu de se réjouir du dynamisme accru du marché canadien des obligations de sociétés puisque celui-ci offre une source de financement de rechange aux emprunteurs, notamment les entreprises qui, jusqu'ici, faisaient généralement appel aux banques et au marché obligataire américain pour les emprunts comportant un risque de crédit plus élevé. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Marchés financiers
16 novembre 1999 Revue de la Banque du Canada - Automne 1999 Page couverture Jetons de laiteries canadiennes Ces jetons font partie de la Collection nationale de monnaies, Banque du Canada. Photographie : James Zagon. Type(s) de contenu : Publications, Revue de la Banque du Canada
15 novembre 1999 Le marché des titres du gouvernement canadien dans les années 1990 : liquidité et comparaisons avec d'autres pays Revue de la Banque du Canada - Automne 1999 Toni Gravelle Dans cet article, l'auteur passe en revue les facteurs qui expliquent l'évolution récente de la liquidité des titres émis par le gouvernement canadien. Il constate que la liquidité de ces titres a bénéficié de l'évolution structurelle du marché, notamment de la création des émissions obligataires de référence et de l'ampleur croissante de ces émissions. Il fait aussi observer que le marché obligataire a profité dans l'ensemble des modifications apportées à la structure du marché, mais que le marché des bons du Trésor est devenu moins liquide depuis le milieu des années 1990, en bonne partie à cause d'une diminution de l'offre. L'auteur établit également certaines comparaisons entre les marchés des titres d'État d'autres pays industrialisés et conclut que la liquidité du marché des titres du gouvernement canadien semble supporter avantageusement la comparaison avec celle de tous les autres marchés examinés à l'exception du vaste marché des titres du Trésor américain. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Marchés financiers
Pricing Interest Rate Derivatives in a Non-Parametric Two-Factor Term-Structure Model Document de travail du personnel 1999-19 John Knight, Fuchun Li, Mingwei Yuan Les fonctions de diffusion utilisées dans les modèles relatifs à la structure des taux d'intérêt constituent des mesures de l'incertitude entourant l'évolution future des prix et sont directement liées au risque associé à la détention de titres financiers. La qualité de leur spécification est cruciale pour l'évaluation des options et des autres produits dérivés. Les […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : C, C1, C14, C2, C22, G, G1, G13
14 novembre 1999 Les indices du taux de change réel du dollar canadien Revue de la Banque du Canada - Automne 1999 Robert Lafrance, Pierre St-Amant Dans cet article, les auteurs exposent la méthode utilisée pour construire les indices du taux de change réel (ITCR), puis comparent et évaluent, tant sur le plan conceptuel que sur le plan empirique, divers ITCR canadiens. Dans leurs conclusions, les auteurs soulignent que la théorie et les résultats empiriques incitent à privilégier, parmi les ITCR disponibles, ceux qui sont calculés sur la base des coûts unitaires de main-d'oeuvre. Ils notent cependant que des considérations d'ordre pratique encouragent les autorités à tenir compte, dans la conduite de la politique monétaire, d'ITCR calculés à l'aide d'indices de prix. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Taux de change
Estimating One-Factor Models of Short-Term Interest Rates Document de travail du personnel 1999-18 Des Mc Manus, David Watt On relève plusieurs modèles à un facteur formulés en temps continu dans les ouvrages économiques pour décrire le comportement des taux d'intérêt à court terme. Les auteurs de l'étude examinent une large gamme de ces modèles constituant des cas particuliers d'un modèle plus général. Ils les représentent de façon approchée au moyen d'un premier modèle […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C5, C52, G, G1, G10
2 novembre 1999 Les défis qui se poseront à la politique monétaire canadienne en l'an 2000 Discours Gordon Thiessen Greater Charlottetown Area Chamber of Commerce Charlottetown (Île-du-Prince-Édouard) Les mesures de politique monétaire mettent passablement de temps à se répercuter sur l'économie et sur l'inflation. Le décalage est de l'ordre de 12 à 24 mois. C'est pourquoi les banques centrales doivent continuellement être tournées vers l'avenir et mettre en place aujourd'hui les conditions monétaires qui aideront l'économie à progresser à un rythme soutenable demain. J'entends par « soutenable » une situation où la croissance économique et la création d'emplois ne sont pas menacées par une hausse de l'inflation. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours
2 novembre 1999 Le gouverneur de la Banque du Canada prononce une allocution devant la Greater Charlottetown Area Chamber of Commerce Relations avec les médias Charlottetown (Île-du-Prince-Édouard) La Banque du Canada s'attend à ce que la situation économique continue d'être favorable l'an prochain, a déclaré en substance le gouverneur de la Banque du Canada, M. Gordon Thiessen, lors d'une allocution qu'il a prononcée aujourd'hui devant la Greater Charlottetown Area Chamber of Commerce. Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
1er novembre 1999 La monnaie, la politique monétaire et les mécanismes de transmission Actes d'un colloque tenu à la Banque du Canada en novembre 1999 (actes de colloque publiés sous forme électronique seulement) Type(s) de contenu : Colloques et ateliers
The Regulation of Central Securities Depositories and the Linkages between CSDs and Large-Value Payment Systems Rapport technique n° 87 Charles Freedman L'étude décrit l'approche suivie par la Banque du Canada en matière de conception des systèmes de compensation et de règlement des gros paiements. Elle examine aussi le rôle de la Banque depuis l'adoption de la Loi sur la compensation et le règlement des paiements en juillet 1996. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : G, G2, G20