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Cette étude examine comment une banque centrale devrait concevoir une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) lorsque des fournisseurs de services de paiement privés recueillent et monétisent des données sur les transactions. Elle décrit la politique optimale relativement à la MNBC pour ce qui est des prix et des données, et montre comment ses effets sur l’utilisation d’un système de paiement privé et sur l’ensemble des données dépendent du pouvoir de marché ainsi que des externalités à l’égard des données.

Nous formulons une estimation macroéconomique de la production totale de l’IA aux États-Unis en combinant l’inférence et l’apprentissage/la R-D, rajustée pour la qualité en fonction des progrès algorithmiques. Nous proposons ensuite le cadre d’un « PIB de l’IA » qui mesure ce secteur comme un tout cohérent et complète les comptes nationaux traditionnels.

Les entreprises qui n’ont pas facilement accès au crédit connaissent une croissance plus lente. Par ailleurs, les entreprises autochtones sont moins susceptibles que les autres entreprises au Canada d’avoir recours à des produits de crédit comme les prêts ou les marges de crédit bancaires. Nous examinons pourquoi les entreprises autochtones peuvent se heurter à des obstacles pour obtenir du crédit.

Alors que l’appétit pour la jetonisation grandit, de plus en plus de personnes s’intéressent également aux caractéristiques des systèmes d’actifs jetonisés. Diverses approches, comme les systèmes centralisés et décentralisés, peuvent avoir des résultats similaires. Mais choisir un type de système implique des arbitrages importants, qui seront déterminants pour l’évolution de l’ensemble de l’écosystème.

Cette note examine la façon dont une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) de détail ne portant pas intérêt pourrait influer sur la stabilité financière des banques d’importance systémique du Canada en période de profonde récession. Les résultats du test de résistance montrent que celles-ci restent résilientes et maintiennent leurs principaux ratios réglementaires, même en cas de forte demande de MNBC.

La jetonisation consiste à représenter des actifs traditionnels sous forme de jetons sur une plateforme numérique. Cette innovation financière pourrait transformer la nature de l’argent et les marchés, mais il n’existe pas encore de cadre commun permettant de comparer les différents types de systèmes et d’évaluer les gains d’efficience par rapport aux risques. Nous proposons un tel cadre afin de mieux comprendre cette technologie en pleine expansion et d’orienter les discussions sur les politiques.

Nous étudions l’accès aux services bancaires aux particuliers et aux services liés à l’argent comptant dans les marchés ruraux et locaux canadiens en utilisant le cadre de Bresnahan et Reiss sur le seuil d’entrée. Nous constatons qu’il faut environ 500 résidentes et résidents pour qu’une première succursale de services bancaires s’installe dans un marché moyen, et environ 80 résidentes et résidents pour qu’on y trouve le premier service lié à l’argent comptant.

Les emprunts souverains sont en hausse, au moment même où les banques centrales se retirent. Parallèlement, les banques commerciales détiennent encore nettement moins d’obligations d’État qu’avant la crise financière mondiale. Il reste donc les investisseurs étrangers et les fonds d’investissement, souvent des fonds de couverture, pour absorber une plus grande partie de cette offre croissante. Leur participation accrue favorise la liquidité et des résultats solides aux adjudications, mais elle peut aussi concentrer les risques.

Cette étude examine les efforts récents de surveillance et d’évaluation du risque systémique dans le système financier canadien et définit un cadre pour les futures simulations de crises à l’échelle du système.

À l’aide de simulations du modèle de projection de la Banque du Canada, nous évaluons les risques d’inflation découlant d’une volatilité accrue des chocs d’offre et montrons que des arbitrages plus difficiles s’imposent dans la conduite de la politique monétaire, car stabiliser l’inflation affaiblit de plus en plus l’activité réelle.