Enquête sur les perspectives des entreprises - Références

L’enquête sur les perspectives des entreprises introduit deux nouveaux indicateurs synthétiques : l’un mesure les perspectives des entreprises par rapport à l’activité commerciale, et l’autre, leurs perspectives concernant l’évolution des prix. Cette note d’information explique comment ces indicateurs sont construits, pourquoi ils ont été mis au point et comment ils se rapportent aux séries macroéconomiques d’intérêt.

En 2016 et 2017, la Banque du Canada a ajouté des questions à l’enquête sur les perspectives des entreprises pour connaître l’ampleur attendue de la variation des volumes de ventes, des effectifs, des dépenses d’investissement, des prix des intrants et des prix de vente. Cette note d’information explique comment les réponses ont été agrégées et les met en relation avec des mesures macroéconomiques et de prix.

Au premier trimestre de 2023, le personnel de la Banque a remplacé la question relative à la croissance passée des ventes dans l’enquête sur les perspectives des entreprises. Cette note d’information explique les raisons et les implications de ce changement.

L’enquête sur les perspectives des entreprises est devenue un élément important des délibérations sur la politique monétaire à la Banque, et elle est aussi bien connue dans les milieux décisionnels et les cercles financiers du pays. Le présent document fait la somme de plus de vingt ans d’expérience dans la réalisation de cette enquête, et il constitue donc un guide de référence complet à cet égard.

Dans l’enquête sur les perspectives des entreprises, on pose aux participants plusieurs questions sur les marchés du travail. On leur demande notamment s’ils s’attendent à une augmentation ou à une diminution de la croissance des salaires dans les douze prochains mois. Les réponses à cette question, couplées aux commentaires confidentiels connexes, donnent une idée des pressions qui pèsent sur les salaires dans l’économie. Ces informations, ainsi que les données sur les salaires et plusieurs indicateurs du marché du travail, renseignent la Banque sur les conditions du marché du travail.

Chaque trimestre, la Banque du Canada mène une enquête auprès d’une centaine d’entreprises, puis en publie l’analyse et des données connexes dans l’Enquête sur les perspectives des entreprises. Les entreprises invitées à participer à l’enquête sont choisies selon plusieurs critères, dont les plus importants sont la région où elles se trouvent, le secteur dans lequel elles opèrent et leur taille.

Nous cherchons à savoir si les questions de l’enquête sur les perspectives des entreprises menée par la Banque du Canada peuvent fournir des signaux utiles pour estimer l’écart de production.

Une nouvelle question sur la croissance des coûts de main-d’œuvre, posée lors de l’enquête sur les perspectives des entreprises de l’automne 2020, sera désormais comprise dans l’enquête. Ce document décrit la question, et présente les corrélations entre les réponses et les différentes mesures des salaires et de l’emploi.

Chaque trimestre, la Banque du Canada effectue, auprès d’entreprises d’un bout à l’autre du pays, une enquête dénommée « enquête sur les perspectives des entreprises ». Une analyse en composantes principales réalisée par Pichette et Rennison (2011) a mené à l’élaboration d’un indicateur qui résume les résultats de l’enquête et auquel la Banque a recours pour évaluer la confiance globale des entreprises.

Depuis 1997, les bureaux régionaux de la Banque du Canada mènent une enquête trimestrielle de conjoncture dont les résultats sont publiés dans le bulletin Enquête sur les perspectives des entreprises. Les réponses sont recueillies par voie d’entretiens confidentiels auprès d’un échantillon d’entreprises représentatif du secteur privé au Canada du fait de leur secteur d’activité, de leur taille ou de la région où elles sont établies.

Depuis l’enquête de l’été 2016, les résultats obtenus à la question portant sur les indicateurs des ventes futures sont pris en compte dans le bulletin Enquête sur les perspectives des entreprises. La présente note d’information décrit brièvement en quoi consiste cette question, et présente les corrélations entre les réponses obtenues et différentes mesures de l’activité économique.

À compter du printemps 2015, les résultats d’une question sur l’intensité des pénuries de main-d’oeuvre seront pris en compte dans le bulletin Enquête sur les perspectives des entreprises. En plus de décrire sommairement la question, le présent document explique les corrélations entre les réponses reçues et diverses mesures des pressions sur la capacité de production ainsi que des conditions sur le marché du travail.

L’article décrit un travail récent où les auteures ont eu recours à une analyse en composantes principales dans le but d’extraire les éléments d’information communs aux indicateurs de l’enquête de la Banque du Canada sur les perspectives des entreprises. Elles se sont livrées en particulier à des analyses de corrélation et à un exercice de prévision hors échantillon afin d’évaluer le contenu informatif de la première composante principale et de le comparer avec celui des réponses données aux questions clés de l’enquête sur la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel et des investissements réels des entreprises. Leurs résultats laissent à penser qu’on peut réunir des informations utiles pour la prévision de la croissance à court terme des investissements des entreprises en résumant les mouvements communs aux indicateurs de l’enquête. En ce qui concerne toutefois la prévision de la croissance du PIB réel, le solde des opinions à l’égard de la progression future des ventes s’avère une source d’information plus riche.

Depuis l'automne 1997, les bureaux régionaux de la Banque du Canada mènent chaque trimestre une enquête auprès d'entreprises d'un bout à l'autre du pays. Afin que l'information recueillie puisse alimenter le processus menant aux décisions de politique monétaire, le moment où les consultations ont lieu est déterminé par le calendrier arrêté pour l'annonce de ces décisions. L'enquête s'appuie sur un questionnaire auquel répondent un groupe d'une centaine d'entreprises dont la composition par région, secteur d'activité et taille reflète celle de l'économie canadienne. Dans cet article, l'auteure décrit le processus de consultation et le questionnaire utilisés et évalue de façon préliminaire les données recueillies lors des entrevues. Elle présente également des graphiques et des tableaux de corrélation illustrant les réponses fournies aux principales questions de l'enquête.

À compter de l’hiver 2007-2008, les résultats de deux questions additionnelles sont inclus dans le bulletin Enquête sur les perspectives des entreprises, soit le solde des opinions sur la croissance passée des ventes et le solde des opinions sur les conditions du crédit. Le présent document décrit sommairement les deux questions et explique les corrélations entre les réponses et les données économiques pertinentes.

Pour savoir comment les entreprises ont été touchées par l'appréciation du dollar canadien en 2003 et 2004 et quelles mesures elles ont prises pour y réagir, la Banque a ajouté des questions à l'enquête sur les perspectives des entreprises que mènent chaque trimestre ses bureaux régionaux. Environ la moitié des firmes sondées ont déclaré être désavantagées par l'appréciation de la monnaie du pays, une sur quatre s'est dite avantagée, tandis que les autres ont affirmé que l'effet était neutre pour elles. Jean Mair classe et résume les réactions des entreprises, en indiquant les secteurs qui ont été les plus et les moins durement atteints. Elle explique pourquoi les firmes ont été favorisées ou pénalisées par l'appréciation du dollar. Elle examine aussi les mesures adoptées au fil du temps en réponse à l'appréciation pour voir ce qu'elles peuvent nous apprendre sur le processus d'ajustement des entreprises.