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Monetary Policy and the Persistent Aggregate Effects of Wealth Redistribution
Document de travail du personnel 2021-38
Martin Kuncl,
Alexander Ueberfeldt
En présence d’une dette nominale et d’une offre de travail hétérogène, la politique monétaire crée un arbitrage : une mesure de relance économique à court terme mène à une production durablement réduite à moyen terme. Le ciblage du niveau des prix atténue cet arbitrage et réussit mieux à stabiliser l’inflation et la production que le ciblage de l’inflation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E5,
E50
Estimating Large-Dimensional Connectedness Tables: The Great Moderation Through the Lens of Sectoral Spillovers
Document de travail du personnel 2021-37
Felix Brunner,
Ruben Hipp
Il est essentiel de bien comprendre l’ampleur des liens intersectoriels pour prévoir l’incidence d’une crise sur l’ensemble de l’économie. Nous montrons que les techniques d’apprentissage statistique sont nettement plus efficaces que les techniques d’estimation habituelles pour mesurer des réseaux étendus de liens.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C2,
C22,
C5,
C52,
E,
E2,
E23,
E27
Cash and COVID-19: The impact of the second wave in Canada
Document d’analyse du personnel 2021-12
Heng Chen,
Walter Engert,
Marie-Hélène Felt,
Kim Huynh,
Gradon Nicholls,
Daneal O’Habib,
Julia Zhu
La pandémie de COVID-19 a entraîné une forte augmentation de la demande d’argent comptant. La valeur des billets en circulation a monté en flèche sur la période de mars à décembre 2020, en particulier durant les premiers mois. Même si les moyens de paiement électronique ont aussi gagné beaucoup de terrain, l’argent comptant demeure un choix privilégié pour les transactions de faible valeur et dans certains groupes démographiques.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Billets de banque,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Méthodes économétriques et statistiques,
Monnaies numériques et technologies financières,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
C,
C1,
C12,
C9,
E,
E4,
O,
O5,
O54
Tariffs and the Exchange Rate: Evidence from Twitter
Document de travail du personnel 2021-36
Dmitry Matveev,
Francisco Ruge-Murcia
Les droits de douane ont-ils une incidence sur les taux de change? L’examen des tweets que le président Trump a publiés pendant la période de renégociation de l’ALENA nous amène à constater que l’anticipation d’une hausse de ces tarifs sur des produits importés du Canada et du Mexique a entraîné une appréciation du dollar américain par rapport à la monnaie de ces pays.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Intégration des échanges,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F1,
F13,
F3,
F31
The Positive Case for a CBDC
Document d’analyse du personnel 2021-11
Andrew Usher,
Edona Reshidi,
Francisco Rivadeneyra,
Scott Hendry
Nous discutons des mérites de l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) sur les plans de la concurrence et de l’innovation. Une MNBC pourrait être un outil de politique de concurrence efficace pour les paiements, en plus de soutenir le dynamisme de l’économie numérique. Elle pourrait aider à parer aux défaillances des marchés et favoriser la concurrence et l’innovation au sein des nouveaux marchés des paiements numériques.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Monnaies numériques et technologies financières,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E4,
E42,
E5,
E58,
L,
L4,
L5
Exploring the potential benefits of inflation overshooting
Note analytique du personnel 2021-16
Robert Amano,
Marc-André Gosselin,
Kurt See
Après une période où le taux directeur est à sa valeur plancher, le dépassement temporaire de la cible d’inflation peut procurer d’importants avantages économiques. Cela peut être particulièrement vrai pour les segments vulnérables de la population, tels que les travailleurs qui ont de faibles liens avec le marché du travail et les chômeurs de longue durée.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Marchés du travail,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E5,
E52,
J,
J2,
J20
Stressed but not Helpless: Strategic Behaviour of Banks Under Adverse Market Conditions
Document de travail du personnel 2021-35
Grzegorz Halaj,
Sofia Priazhkina
Notre outil de simulation de crise tient compte du fait que les banques qui subissent des tensions peuvent gérer leur bilan de façon stratégique. Nous utilisons des données canadiennes confidentielles issues de la surveillance pour examiner si les comportements qu’elles adoptent afin de maximiser la valeur pour leurs actionnaires peuvent amplifier un scénario de crise hypothétique.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Modèles économiques,
Recherches menées par les banques centrales,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C6,
C63,
C7,
C72,
G,
G2,
G21
Sequencing Extended Monetary Policies at the Effective Lower Bound
Document d’analyse du personnel 2021-10
Yang Zhang,
Lena Suchanek,
Jonathan Swarbrick,
Joel Wagner,
Tudor Schlanger
Dans notre analyse, nous menons des simulations au moyen du modèle de projection de la Banque du Canada, TOTEM (Terms-of-Trade Economic Model), pour étudier une gamme élargie d’outils de politique monétaire visant à soutenir l’économie dans le contexte de la crise née de la pandémie.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E4,
E5,
E52,
E58
The Side Effects of Safe Asset Creation
Document de travail du personnel 2021-34
Sushant Acharya,
Keshav Dogra
La baisse tendancielle des taux d’intérêt réels représente un défi pour la politique monétaire, laquelle se retrouve plus fréquemment contrainte par la borne zéro sur le taux d’intérêt nominal. Une hausse de l’offre d’actifs sûrs permet de réduire les pressions à la baisse sur le taux d’intérêt naturel. Il est alors possible de réaliser les objectifs de stabilité des prix et de plein emploi visés par la politique monétaire – au prix, cependant, d’un investissement moindre.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Politique budgétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E4,
E5,
G,
G1,
H,
H6