Effects of macroprudential policy announcements on perceptions of systemic risks Note analytique du personnel 2025-4 Thibaut Duprey, Victoria Fernandes, Kerem Tuzcuoglu, Ruhani Walia Nous présentons un historique des événements liés à la politique macroprudentielle au Canada depuis les années 1980. Nous décrivons les effets à court terme des annonces de politique macroprudentielle sur les mesures du risque systémique fondées sur le marché. Nous constatons que la politique macroprudentielle peut influencer la perception du marché à l’égard de la résilience des grandes banques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Méthodes économétriques et statistiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E58, G, G2, G21, G28, G3, G32
Exploring the drivers of the real term premium in Canada Note analytique du personnel 2025-3 Zabi Tarshi, Gitanjali Kumar Les changements à la prime de terme nominale peuvent refléter l’incertitude entourant l’inflation, la croissance et la politique monétaire. Il importe que les banques centrales comprennent les principaux facteurs qui influencent la prime de terme nominale au moment de prendre des décisions de politique monétaire. Dans cet article, nous déduisons la prime de risque réel à partir de la prime de terme nominale au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C5, C58, E, E4, E43, E47, G, G1, G12
La politique monétaire, les taux d’intérêt et le dollar canadien Note analytique du personnel 2025-2 Jean-Sébastien Fontaine, Ingomar Krohn, James Kyeong, Rishi Vala, Konrad Zmitrowicz Les variations des taux d’intérêt au Canada ont moins d’effet sur la valeur du dollar canadien que les variations de la prime de risque. Ces variations se produisent souvent lorsque les investisseurs sur les marchés mondiaux changent leurs attitudes vis-à-vis du risque. Nous constatons que la valeur de la monnaie reflète les caractéristiques à long terme et à évolution lente des économies. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Méthodes économétriques et statistiques, Politique monétaire, Taux d'intérêt, Taux de change Code(s) JEL : E, E4, E43, F, F3, F31, G, G1, G12
High-Cost Consumer Credit: Desperation, Temptation and Default Document de travail du personnel 2025-6 Joaquín Saldain J’étudie l’incidence sur le bien-être de la réglementation du crédit à la consommation à taux élevé aux États-Unis et je constate que les limites d’emprunt ont des effets différenciés sur les ménages dépensiers. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E2, E7, E71, G, G5, G51
Anchored Inflation Expectations: What Recent Data Reveal Document de travail du personnel 2025-5 Olena Kostyshyna, Isabelle Salle, Hung Truong Nous analysons des données microéconomiques tirées de l’enquête sur les attentes des consommateurs au Canada à l’aide d’un modèle à anticipations hétérogènes pour étudier la formation des anticipations d’inflation au cours du cycle économique. Nous apportons de nouvelles perspectives sur la formation des anticipations des ménages en montrant que les comportements de prévision, les niveaux d’attention et le niveau de bruit dans les croyances varient d’un groupe sociodémographique à l’autre et sont corrélés avec les opinions sur la politique monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix Code(s) JEL : D, D8, D84, E, E3, E31, E7, E70
Quantile VARs and Macroeconomic Risk Forecasting Document de travail du personnel 2025-4 Stéphane Surprenant Cette étude présente une évaluation exhaustive de la qualité des prévisions des risques macroéconomiques produites par un modèle vectoriel autorégressif quantile (QVAR). En général, celui-ci donne de meilleurs résultats que les modèles de référence standards. Des résultats de qualité équivalente sont également obtenus lorsqu’il est enrichi de facteurs. Nous concluons donc que le modèle QVAR et ses versions enrichies constituent tous des outils adéquats pour modéliser les risques macroéconomiques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques Code(s) JEL : C, C5, C53, C55, E, E3, E37
Tech Reluctance: Fostering Empathy for Canadians Facing Challenges with Digital Systems Document d’analyse du personnel 2025-2 Sebastian Hernandez, Helena Wang, Badr Omrane, Vera Roberts, David Pereyra Nous constatons que les personnes qui ont besoin d’aide pour effectuer des opérations bancaires ou qui hésitent à adopter de nouvelles technologies évitent les systèmes de paiement numérique lorsqu’elles s’attendent à ce qu’ils manquent d’utilisabilité. Pour aider à améliorer les interactions des utilisatrices et utilisateurs et renforcer leur confiance, il faut appliquer des pratiques standard d’accessibilité, offrir une assistance en direct et concevoir une interface réfléchie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Accessibilité, Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Numérisation, Recherches menées par les banques centrales, Services financiers Code(s) JEL : A, A1, A14, C, C9, C90, D, D8, D83, O, O3, O33, Y, Y8, Y80
Differentiable, Filter Free Bayesian Estimation of DSGE Models Using Mixture Density Networks Document de travail du personnel 2025-3 Chris Naubert J’élabore une méthode d’estimation bayésienne pour les modèles macroéconomiques non linéaires résolus globalement. Cette méthode utilise un réseau de densité de mélange comme approximation de la distribution des états initiaux. Le réseau de densité de mélange augmente la fiabilité de l’inférence postérieure, par rapport à une situation où les états initiaux sont paramétrés à leurs valeurs de régime permanent. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : C, C6, C61, C63, E, E3, E37, E4, E47
Non-Bank Dealing and Liquidity Bifurcation in Fixed-Income Markets Document de travail du personnel 2025-2 Michael Brolley, David Cimon Nous modélisons l’entrée des institutions financières non bancaires sur les marchés de titres à revenu fixe et l’octroi de liquidités en fonction de la conjoncture. Les institutions financières non bancaires améliorent davantage la liquidité en temps normal qu’en période de turbulences. L’octroi de liquidités de la part des banques pourrait devenir moins fiable pour les clients marginaux, ce qui amplifierait la disparité entre les niveaux de liquidité en temps normal et en période de tensions. Les prêts consentis par les banques centrales pourraient limiter cette disparité nuisible en période de tensions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Modèles économiques, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G10, G2, G20, G21, G23, L, L1, L10, L13, L14
The International Exposure of the Canadian Banking System Document de travail du personnel 2025-1 Christian Friedrich, Hanno Friedrich, Nick Lawrence, Javier Cortes Orihuela, Phoebe Tian En 2023, la proportion des actifs et passifs étrangers dans le bilan des banques canadiennes était d’environ 50 %. Au pays, les banques canadiennes traitent surtout avec des ménages et des sociétés non financières, alors qu’à l’étranger, leurs contreparties sont principalement des institutions financières non bancaires. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Stabilité financière Code(s) JEL : F, F2, F21, F23, F3, F31, F32, G, G2, G21, G23, G3