Optimal Estimation of Multi-Country Gaussian Dynamic Term Structure Models Using Linear Regressions Document de travail du personnel 2017-33 Antonio Diez de los Rios Nous proposons un nouvel estimateur des modèles dynamiques gaussiens de la structure par terme des taux d’intérêt à plusieurs pays. Cet estimateur fondé sur la méthode des moindres carrés ordinaires est facile à calculer et asymptotiquement efficient, même avec un assez grand nombre de pays, un cas pour lequel d’autres méthodes proposées récemment perdent leur simplicité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E4, E43, F, F3, F31, G, G1, G12, G15 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Monnaies et marchés internationaux, Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques
Quantitative Easing and Long‐Term Yields in Small Open Economies Document de travail du personnel 2017-26 Antonio Diez de los Rios, Maral Shamloo Nous comparons les programmes d’achat d’actifs de la Réserve fédérale avec ceux mis en oeuvre par la Banque d’Angleterre et la Banque de Suède, et avec le programme d’expansion monétaire de la Banque nationale suisse. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, G, G1, G12 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Mesures de politique monétaire et mise en œuvre
A Structural Interpretation of the Recent Weakness in Business Investment Note analytique du personnel 2017-7 Russell Barnett, Rhys R. Mendes La croissance de l’investissement des entreprises a fortement ralenti dans les économies avancées depuis 2012 : elle se situe en moyenne à tout près de 2 %, contre 4 % avant la crise. Plusieurs études récentes ont expliqué la faiblesse de l’investissement des entreprises en attribuant un rôle prépondérant aux facteurs cycliques, notamment l’incidence d’une demande globale modérée et, à un moindre degré, le rôle joué par l’incertitude accrue et le resserrement des conditions de financement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E2, E22, E3, E37 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions
Understanding the Cross‐Country Effects of US Technology Shocks Document de travail du personnel 2017-23 Wataru Miyamoto, Thuy Lan Nguyen Les cycles économiques sont très fortement corrélés d’un pays à l’autre. Pour autant, la plupart des modèles n’arrivent pas à créer de transmission importante des cycles à travers les échanges internationaux. Nous montrons que la nature de cette transmission dépend essentiellement des caractéristiques qui gouvernent la réaction de l’offre de travail et de la demande de travail à l’évolution des prix relatifs internationaux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E3, E30, F, F4, F41, F44, F6, F62 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
A Three‐Frequency Dynamic Factor Model for Nowcasting Canadian Provincial GDP Growth Document d’analyse du personnel 2017-8 Tony Chernis, Calista Cheung, Gabriella Velasco Nous estimons un modèle factoriel dynamique reposant sur des données de triple fréquence que nous appliquons à la prévision du produit intérieur brut (PIB) des provinces canadiennes pour la période en cours. Statistique Canada publie le PIB des provinces canadiennes chaque année, mais avec un décalage non négligeable de onze mois. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : C, C5, C53, E, E3, E32, E37, R, R1, R11 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
Downward Nominal Wage Rigidity, Inflation and Unemployment: New Evidence Using Micro‐Level Data Note analytique du personnel 2017-6 Dany Brouillette, Natalia Kyui Selon une étude récente, la rigidité à la baisse des salaires nominaux (RBSN) sur le marché canadien du travail aurait pris de l’ampleur à la suite de la récession de 2008‐2009 (voir Brouillette, Kostyshyna et Kyui, 2016). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, J, J3, J30 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Économie réelle et prévisions
Should Central Banks Worry About Nonlinearities of their Large-Scale Macroeconomic Models? Document de travail du personnel 2017-21 Vadym Lepetyuk, Lilia Maliar, Serguei Maliar Dans quelle mesure les décideurs pourraient-ils se tromper en recourant à des solutions linéarisées plutôt qu’à des solutions mondiales non linéaires pour leurs modèles macroéconomiques? Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C6, C61, C63, C68, E, E3, E31, E5, E52 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire
Volatility Risk and Economic Welfare Document de travail du personnel 2017-20 Shaofeng Xu La présente étude traite des effets sur le bien-être de la volatilité qui varie dans le temps. L’auteur construit un modèle à croissance endogène résoluble qui intègre des préférences récursives, une volatilité stochastique et des coûts d’ajustement du capital. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E3 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
The Welfare Effects of Protection: A General Equilibrium Analysis of Canada’s National Policy Document de travail du personnel 2017-18 Patrick Alexander, Ian Keay Dans ce document de travail, nous étudions l’incidence de la politique commerciale protectionniste que le Canada a adoptée en 1879 sur la prospérité du pays. À la suite de la mise en oeuvre de la Politique nationale, le tarif douanier pondéré moyen a augmenté au Canada pour passer de 14 à 21 %. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : F, F1, F13, F14, F4, F42, F6, F60, N, N7, N71 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
Methodology for Assigning Credit Ratings to Sovereigns Document d’analyse du personnel 2017-7 Philippe Muller, Jérôme Bourque Le placement des réserves de change ou d’autres portefeuilles d’actifs nécessite au préalable une évaluation de la qualité du crédit des contreparties aux opérations de placement. En règle générale, les gestionnaires d’actifs et de réserves de change recourent aux cotes de crédit attribuées par les agences de notation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G2, G24, G28, G3, G32 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Gestion financière, Modèles et outils, Modèles économiques, Système financier, Institutions financières et intermédiation, Stabilité financière et risque systémique