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A Behavioral New Keynesian Model of a Small Open Economy Under Limited Foresight
Document de travail du personnel 2023-44
Seunghoon Na,
Yinxi Xie
Cette étude s’intéresse aux mouvements de change en introduisant dans un modèle d’une petite économie ouverte des agents à la rationalité limitée, c’est-à-dire avec une prévoyance limitée. Cette prévoyance limitée aide à expliquer plusieurs des observations et enigmes ressortant des données sur les mouvements de change.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Questions internationales,
Taux de change,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E7,
E70,
F,
F3,
F31,
F4,
F41
Stress Relief? Funding Structures and Resilience to the Covid Shock
Document de travail du personnel 2023-7
Kristin Forbes,
Christian Friedrich,
Dennis Reinhardt
Durant la propagation de la COVID-19 au début de 2020, les structures de financement ont influencé le niveau des tensions financières dans différents pays et secteurs. Les mesures publiques qui visaient des vulnérabilités particulières ont été plus efficaces pour atténuer les tensions que celles visant à soutenir les banques et l’économie en général.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Questions internationales,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
E6,
E65,
F,
F3,
F31,
F36,
F4,
F42,
G,
G1,
G18,
G2,
G23,
G3,
G38
Foreign Exchange Interventions: The Long and the Short of It
Document de travail du personnel 2022-25
Patrick Alexander,
Sami Alpanda,
Serdar Kabaca
Nous étudions les effets des interventions sur le marché des changes dans un modèle à deux régions où les gouvernements émettent des obligations à court et à long terme. Nous constatons que le canal de la prime de terme domine celui de la balance commerciale dans notre modèle. Par conséquent, les interventions sur le marché des changes n’ont pas les effets habituels des actions entreprises selon le mode du « chacun pour soi ».
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Gestion des réserves de change,
Marchés financiers internationaux,
Questions internationales,
Régimes de taux de change,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F3,
F31,
F33,
F4,
F41
Exports and the Exchange Rate: A General Equilibrium Perspective
Document de travail du personnel 2022-18
Patrick Alexander,
Abeer Reza
Comment les exportations d’un pays changent-elles lorsque sa monnaie se déprécie? Tout d’abord, les facteurs à l’origine de la dépréciation de la monnaie sont-ils importants? Nous constatons que cette relation varie grandement en fonction de la source des mouvements du taux de change. Nous concluons que la relation directe entre le taux de change et les exportations est faible au Canada.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Balance des paiements et composantes,
Cycles et fluctuations économiques,
Intégration des échanges,
Questions internationales,
Régimes de taux de change,
Taux de change,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
F,
F3,
F31,
F32,
F33,
F4,
F41
Real Exchange Rate Decompositions
Document d’analyse du personnel 2022-6
Bruno Feunou,
Jean-Sébastien Fontaine,
Ingomar Krohn
Nous décomposons le taux de change en nous basant sur un lien explicite entre le marché des titres à revenu fixe et le marché des devises. Nous isolons une prime de risque de change et démontrons qu’elle a un effet déterminant sur le taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain, en particulier les jours où des annonces relatives à la politique monétaire et à la macroéconomie sont diffusées.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers internationaux,
Taux de change,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G12
Monetary Policy and Redistribution in Open Economies
Document de travail du personnel 2022-6
Xing Guo,
Pablo Ottonello,
Diego Perez
Nous étudions comment différents types de politique monétaire influencent les effets redistributifs de chocs économiques externes sur la consommation des ménages dans une petite économie ouverte. Nos résultats montrent qu’il existe un arbitrage entre la stabilisation de l’ensemble de l’économie et la réduction des inégalités de consommation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Politique monétaire,
Régimes de taux de change
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
E5,
E52,
F,
F4,
F41,
F44
Revisiting the Monetary Sovereignty Rationale for CBDCs
Document d’analyse du personnel 2021-17
Skylar Brooks
L’un des arguments invoqués en faveur des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) est que, sans elles, les monnaies numériques privées et étrangères pourraient remplacer les monnaies nationales, ce qui mettrait en péril la capacité d’une banque centrale de mettre en œuvre sa politique monétaire et d’agir en tant que prêteur de dernier ressort. J’examine cet argument de la souveraineté monétaire et présente une perspective plus globale, en tenant compte d’un plus grand nombre de fonctions de la monnaie et des différences importantes entre pays.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette,
Monnaies numériques et technologies financières,
Politique monétaire,
Régimes de taux de change,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E4,
E41,
E42,
E5,
E52,
E58,
H,
H1,
H12,
H6,
H63
Foreign Exchange Fixings and Returns Around the Clock
Document de travail du personnel 2021-48
Ingomar Krohn,
Philippe Mueller,
Paul Whelan
Nous mettons en lumière un nouveau résultat empirique concernant le marché des changes : les rendements qui y sont dégagés connaissent systématiquement un mouvement d’inversion autour du moment où les taux de référence sont établis. Plus précisément, on remarque que, en moyenne, le dollar américain s’apprécie au cours des heures précédant l’établissement des taux de référence et qu’il se déprécie après.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G15
Fiscal Spillovers: The Case of US Corporate and Personal Income Taxes
Document de travail du personnel 2021-41
Madeline Hanson,
Daniela Hauser,
Romanos Priftis
Comment les changements de taux d’imposition sur le revenu des particuliers et des entreprises aux États-Unis se répercutent-ils sur les partenaires commerciaux de ce pays? Lorsque ces taux sont abaissés, les répercussions extérieures ne sont pas les mêmes dans les deux cas : elles sont généralement modérées et négatives dans celui du taux d’imposition des entreprises, et assez importantes et positives dans celui du taux d’imposition des particuliers.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques,
Politique budgétaire,
Questions internationales,
Régimes de taux de change
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
E6,
E62,
F,
F4,
F44,
H,
H2,
H20