Travaux de recherche du personnel

• L’effet des contre-mesures tarifaires canadiennes sur les prix à la consommation

  

  Article de Sparks et Bank Alberto Cavallo, Olena Kostyshyna, Oleksiy Kryvtsov, Matías Vieyra

  Pendant six mois en 2025, le Canada a imposé des contre-mesures tarifaires sur un large éventail de produits des États-Unis. Ce court épisode bien délimité offre une occasion unique d’examiner à la fois comment les détaillants canadiens ajustent leurs prix en réponse aux droits de douane, et comment leurs attentes et leur transparence à l’égard des consommateurs influencent leurs décisions de prix.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Article de Sparks et Bank Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Patterns and Determinants of Global Cryptocurrency Flows

  Document de travail du personnel 2026-15 Christian Friedrich, Laura Zhao

  Cette étude analyse les flux transfrontaliers de cryptomonnaies, en se concentrant sur le Bitcoin et quatre grandes cryptomonnaies stables. À partir de données portant sur 162 pays, nous identifions les principaux facteurs déterminants, notamment les réactions face à une conjoncture économique défavorable et la demande pour les transferts de fonds. Une étude de cas dans le contexte de la COVID‑19 vient étayer ces conclusions et met en évidence le rôle des cryptomonnaies dans la finance mondiale.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E4, F, F3, F32, F38, F5, F51, G, G1, G15, G2, G23 Thème(s) de recherche : Argent et paiements, Actifs numériques et technologies financières

• To Tokenize, or Not to Tokenize: The Design Question for a Central Bank Digital Currency

  Document de travail du personnel 2026-14 Jonathan Chiu, Cyril Monnet, Oliver Xu

  Dans cette étude, nous élaborons un modèle d’équilibre général pour évaluer la conception d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) dans un système monétaire où coexistent des banques traditionnelles et des banques émettrices de cryptomonnaies stables. Nous comparons les MNBC jetonisées et non jetonisées, et montrons que leur attrait dépend de la fiabilité de l’offre de monnaie privée, de la disponibilité des actifs servant de garantie et des caractéristiques du secteur des cryptoactifs.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E5, E50, E58 Thème(s) de recherche : Argent et paiements, Actifs numériques et technologies financières, Infrastructures de paiement et de marchés financiers

• A buoy on funding tides: How client repo demand and dealer constraints lifted CORRA

  Document analytique du personnel 2026-15 Jean-Sébastien Fontaine, Neil Maru, Sofia Tchamova

  Le taux CORRA peut subir des pressions du fait de l’interaction entre le comportement d’emprunt des clients et les contraintes de bilan des courtiers, même lorsque le niveau des soldes de règlement se situe dans une fourchette jugée suffisante pour répondre aux exigences du système de paiement et à la demande de précaution de ses participants.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E5, E52, G, G2, G23 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Politique monétaire, Mesures de politique monétaire et mise en œuvre

• L’évolution de la place du Canada dans le commerce maritime mondial

  

  Article de Sparks et Bank Geoffrey R. Dunbar, Patrick McKelvey, Tessa Peer, Walter Steingress, Ben Tomlin

  La prospérité économique du Canada repose sur les échanges commerciaux. Or, les réseaux mondiaux de transport maritime se sont transformés d’une façon qui réduit la connectivité relative et la capacité de transport du pays. Vu son rôle moins central, le Canada pourrait être davantage exposé aux perturbations des chaînes d’approvisionnement susceptibles d’accroître le coût des activités.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Article de Sparks et Bank Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Le recours à la cosignature parentale pour faciliter l’achat d’une première maison

  

  Article de Sparks et Bank Shaoteng Li

  La hausse des coûts du logement amène une proportion de plus en plus grande d’acheteurs d’une première habitation à solliciter le soutien financier de leurs parents. En particulier, le nombre de prêts hypothécaires cosignés par des parents et leurs enfants majeurs a nettement augmenté au Canada. Cette pratique permet d’acquérir une propriété de plus grande valeur, mais elle peut aussi rendre les deux parties vulnérables aux difficultés financières.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Article de Sparks et Bank Thème(s) de recherche : Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Stabilité financière et risque systémique

• Inflation vs Inclusion: Stabilization Policy in the Wake of the Pandemic

  Document de travail du personnel 2026-13 Felipe Alves, Giovanni L. Violante

  Quand l’économie sort d’une crise, la politique macroéconomique se heurte à un dilemme : des mesures de relance prolongées peuvent favoriser une reprise plus inclusive du marché du travail, mais risquent de déclencher une inflation qui, à terme, nuit au bien-être des travailleurs en érodant leur revenu réel. Cette tension s’amplifie en présence de la borne du zéro des taux d’intérêt et de contraintes de capacité globale. Nous intégrons cette observation dans un modèle quantitatif de l’économie américaine.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E21, E24, E3, E31, E32, E5, E52, J, J2, J24, J6, J64 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• The Impact of Mortgage Interest Costs on Rental Inflation Amid Population Growth

  Document analytique du personnel 2026-14 Amina Enkhbold, Serdar Kabaca

  Cette note présente les indices d’une relation positive et non linéaire entre le coût de l’intérêt hypothécaire et la croissance des loyers : ce coût a une faible incidence sur les loyers lorsque la croissance démographique est près des valeurs tendancielles, mais a un effet sensiblement plus marqué en période de forte croissance démographique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Supply Shocks in the Fog: The Role of Endogenous Uncertainty

  Document de travail du personnel 2026-12 Anastasiia Antonova, Mykhailo Matvieiev, Celine Poilly

  Les récessions se caractérisent par une incertitude élevée. Nous élaborons un modèle néo-keynésien non linéaire à information imparfaite dans lequel la qualité procyclique de l’information génère une incertitude endogène contracyclique et une épargne de précaution. Ce canal de la demande peut renverser l’impact inflationniste des chocs d’offre négatifs, les rendant déflationnistes, à moins que la politique monétaire ne stabilise l’écart de production.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D8, D81, D83, E, E2, E21, E3, E32, E5, E52 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• L’influence du ton des communications de la Banque du Canada

  

  Article de Sparks et Bank Amanda Wang, Xu Zhang, Xinfen Han

  Les mots qu’utilisent les banques centrales pour expliquer leurs décisions de politique monétaire ont un poids. Ils peuvent parfois faire réagir les marchés financiers – et les économistes – au même titre que les changements de taux directeur. C’est pourquoi nous avons créé un outil pour mesurer le ton des communications de la Banque du Canada sur la politique monétaire et évaluer son influence sur les perceptions des marchés.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Article de Sparks et Bank Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Mesures de politique monétaire et mise en œuvre