30 avril 2020
Crédit et agrégats du crédit, Fonction de prêteur de dernier ressort, Indicateurs monétaires et financiers, Institutions financières, Marchés financiers, Marchés financiers internationaux, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements
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A Simple Method for Extracting the Probability of Default from American Put Option Prices
Une option de vente est un contrat financier qui donne le droit à son détenteur de vendre un actif à un prix stipulé à l’avance d’ici (ou à) une date préétablie. Les options de vente fournissent donc à leur détenteur une assurance contre une baisse importante du cours de leurs actions sous-jacentes. Ainsi, le prix des options de vente constitue une source idéale d’informations pour mesurer la probabilité de défaut d’une entreprise en fonction des données du marché. -
Learning, Equilibrium Trend, Cycle, and Spread in Bond Yields
Ce modèle d’équilibre explique la tendance des taux à long terme ainsi que les mouvements cycliques des taux à court terme et des écarts de rendement. Les courbes de rendement inversées (et les récessions) moins fréquentes après les années 1990 sont attribuables à la stagnation séculaire observée récemment et aux attentes d’inflation procyclique. -
Interest Rate Uncertainty as a Policy Tool
Nous étudions un nouvel instrument de politique, soit l’incertitude quant à la trajectoire future des taux d’intérêt, qui peut servir à décourager les entrées de capitaux inefficientes et à ajuster la répartition des investissements entre titres à court terme et investissements directs étrangers dans le compte extérieur. -
Optimal Taxation in Asset Markets with Adverse Selection
Quel est le barème optimal de taxation sur les marchés de gré à gré, comme ceux des obligations de sociétés? Mon étude révèle que ce barème est souvent non monotone. Par exemple, la négociation de certains actifs à prix élevé devrait être subventionnée, et celle de certains actifs à faible prix devrait être taxée.