Crédit aux ménages et aux entreprises

• Financial Constraints and Corporate Investment in China

  Document d’analyse du personnel 2022-22 Kun Mo, Michel Soudan

  Les contraintes financières découragent les entreprises d’adopter des plans d’investissement optimaux. Nous constatons qu’en Chine, les entreprises privées font face à des contraintes plus importantes que les entreprises publiques. Cela peut s’expliquer par nos constatations selon lesquelles les prêteurs semblent moins préoccupés par le risque de crédit des entreprises publiques, ce qui entraîne des distorsions dans l’octroi de crédit.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : E, E2, E22, G, G1, G3 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Institutions financières et intermédiation

• Monetary Policy, Credit Constraints and SME Employment

  Document de travail du personnel 2022-49 Julien Champagne, Émilien Gouin-Bonenfant

  Nous revenons sur un vieux débat : les contraintes financières amplifient-elles ou amortissent-elles la transmission des effets de la politique monétaire à l’économie réelle? Pour répondre à cette question, nous proposons une simple stratégie empirique combinant des données relatives au niveau d’emploi et au bilan des entreprises, des chocs de politique monétaire ciblés et des données d’enquête sur les activités de financement.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E3, E4, E43, E5, E52, G, G3 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises

• Prêts hypothécaires à taux variable et à versements fixes : les taux limites sous la loupe

  Note analytique du personnel 2022-19 Stephen Murchison, Maria teNyenhuis

  Nous estimons la proportion des prêts hypothécaires à taux variable et à versements fixes qui a atteint ce que l’on appelle le taux limite, c’est-à-dire le taux d’intérêt à partir duquel les versements hypothécaires ne couvrent plus le capital. Dans le contexte de hausses de taux d’intérêt, cette proportion avoisinait les 50 % à la fin du mois d’octobre 2022, et elle pourrait atteindre 65 % en 2023.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : D, D1, E, E4, E5, G, G2, G21 Thème(s) de recherche : Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Stabilité financière et risque systémique

• Fiscal Policy in the Age of COVID-19: Does It “Get in All of the Cracks”?

  Document de travail du personnel 2022-45 Pierre-Olivier Gourinchas, Şebnem Kalemli-Özcan, Veronika Penciakova, Nicholas Sander

  La pandémie de COVID-19 a entraîné une récession atypique, dans le sens que certains secteurs de l’économie ont prospéré tandis que d’autres se sont effondrés. Pour réagir à cette situation, il a fallu adopter une politique budgétaire particulière afin d’appuyer les entreprises et de stimuler l’activité des secteurs qui avaient des capacités excédentaires. La politique budgétaire a-t-elle permis d’atteindre les résultats souhaités? En général, oui.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D5, D57, E, E6, E62, F, F4, F41 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Commerce international, finance et compétitivité, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Stabilité financière et risque systémique

• Forecasting Banks’ Corporate Loan Losses Under Stress: A New Corporate Default Model

  Rapport technique n° 122 Gabriel Bruneau, Thibaut Duprey, Ruben Hipp

  Nous présentons un nouveau modèle de défaillance des entreprises, un des fondements de l’infrastructure de la Banque du Canada permettant de soumettre les banques à des tests de résistance. Le modèle est utilisé pour prévoir les pertes sur prêts aux entreprises que le secteur bancaire canadien est susceptible de subir en période de tension.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C52, C53, G, G1, G17, G2, G21, G28 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Stabilité financière et risque systémique

• Windfall Income Shocks with Finite Planning Horizons

  Document de travail du personnel 2022-40 Michael Boutros

  Comment les ménages réagissent-ils lorsqu’ils reçoivent un revenu inattendu, comme un héritage ou un chèque d’allocation du gouvernement? Cet article étudie les chocs de revenu entraînés par un gain inattendu grâce à la modélisation des comportements des ménages. Le modèle produit une réaction réaliste des ménages en fonction de leur niveau de richesse.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D9, D91, E, E2, E21, G, G5, G51 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises

• House Price Responses to Monetary Policy Surprises: Evidence from the U.S. Listings Data

  Document de travail du personnel 2022-39 Denis Gorea, Oleksiy Kryvtsov, Marianna Kudlyak

  Les études effectuées à ce jour indiquent que les prix des logements réagissent aux décisions inattendues de politique monétaire avec un décalage important, l’effet maximal se faisant sentir après des années. Nous soutenons, nouvelles preuves à l’appui, que cette réaction est en fait beaucoup plus rapide.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E5, E52, R, R2, R21, R3, R31 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises

• COVID-19 and Financial Stability: Practice Ahead of Theory

  Document d’analyse du personnel 2022-18 Jing Yang, Hélène Desgagnés, Grzegorz Halaj, Yaz Terajima

  Les mesures qui ont été prises pour soutenir l’économie pendant la pandémie de COVID-19 ont eu des effets inattendus. Nous cernons les répercussions globales de ces mesures au bout de deux ans et les recherches qui doivent être menées.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : E, E5, E58, E6, E61, G, G2, G21, H, H3, H8, H84 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Économie réelle et prévisions, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Réglementation et surveillance du système financier, Stabilité financière et risque systémique

• Risk and State-Dependent Financial Frictions

  Document de travail du personnel 2022-37 Martin Harding, Rafael Wouters

  À partir d’un modèle non linéaire de type nouveau keynésien avec accélérateur financier, nous montrons que les frictions financières créent d’importants effets d’amplification dépendants de la conjoncture. Les chocs se propagent davantage en périodes de tensions financières. Nous proposons un cadre d’équilibre général dynamique et stochastique à changement de régime qui permet de produire des estimations avec efficacité et améliore la qualité de l’ajustement du modèle.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E5, E52, E58 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Stabilité financière et risque systémique

• Comparison of Bayesian and Sample Theory Parametric and Semiparametric Binary Response Models

  Document de travail du personnel 2022-31 Xiangjin Shen, Iskander Karibzhanov, Hiroki Tsurumi, Shiliang Li

  À l’aide de calculs sur processeur graphique, nous comparons un modèle bayésien semi-paramétrique avec un modèle d’échantillonnage semi-paramétrique. Nos résultats montrent qu’une bande passante optimale n’est pas supérieure à une bande passante normale pour les modèles semi-paramétriques à variables binaires.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C1, C14, C3, C35, C5, C51, C6, C63, D, D1 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises