Cadre et transmission de la politique monétaire

• Macro News in Market Moves: Classifying News through Asset Co-movements

  Document analytique du personnel 2026-7 Bruno Feunou, Jean-Sébastien Fontaine, Rishi Vala

  Cette étude introduit CLONE, une méthode qui décompose les mouvements des prix des actifs en quatre types d’informations (demande globale, productivité, inflation et politique monétaire) en utilisant les actions, les obligations et les swaps indexés à l’inflation. La simplicité et l’orientation prospective de la méthode aident les décideurs à déterminer les facteurs économiques qui sous-tendent les mouvements des prix des actifs.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, G, G1, G12, G14 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire

• Do Monetary Policy Shocks Affect the Neutral Rate of Interest?

  Document de travail du personnel 2026-6 Danilo Leiva-Leon, Rodrigo Sekkel, Luis Uzeda

  La politique monétaire peut-elle influencer le taux d’intérêt neutre réel? À l’aide d’un nouveau modèle statistique, nous montrons que les hausses de taux d’intérêt ont tendance à faire diminuer le taux neutre et la croissance à long terme, mais que la politique monétaire n’est qu’un petit facteur derrière la diminution du taux neutre à long terme.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C3, C32, C5, C51, E, E3, E32, E4, E44 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Mesures de politique monétaire et mise en œuvre

• The aggregate and heterogeneous effects of responding to shelter inflation

  Document analytique du personnel 2026-5 Michael Irwin, Matías Vieyra

  Cet article examine comment les mesures de politique monétaire prises en réponse à la hausse des frais de logement se répercutent à la fois sur l’économie dans son ensemble et sur les différents ménages. Nous constatons que les effets macroéconomiques globaux de ces mesures sont modestes, tandis que leurs conséquences redistributives entre les ménages sont nettement plus importantes.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E2, E3, E4, E5, G, G5 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire

• AI Paradox: Promise vs. Reality—What It Means for Monetary Policy

  Document analytique du personnel 2026-4 Joshua Brault, Maryam Haghighi, Jing Yang

  Cet article passe en revue les données émergentes concernant les effets de l’IA sur le marché du travail et la productivité. Il souligne les premiers impacts au niveau des tâches, les gains de productivité considérables au niveau microéconomique, et les défis macroéconomiques que cela pose pour la politique monétaire durant la transition.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, E5, E50, E52, E58 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Numérisation et productivité, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Monetary Policy Under Okun’s Hypothesis

  Document de travail du personnel 2026-3 Felipe Alves, Giovanni L. Violante

  Le cadre de politique monétaire actuel de la Réserve fédérale est destiné à favoriser davantage d’« inclusion » par la prolongation d’une forte activité économique pendant des périodes d’expansion.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E21, E24, E3, E31, E32, E5, E52, J, J2, J24, J6, J64 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Channels of Transmission: How Mortgage Rates Affect House Prices and Rents in Canada

  Document analytique du personnel 2026-2 Nishaad Rao, Tao Wang

  Nous utilisons des données canadiennes pour examiner comment la politique monétaire influence les prix des logements et la composante « loyer » de l’indice des prix à la consommation à travers les variations exogènes des taux hypothécaires.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Document analytique du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, R, R2, R21 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• High-Frequency Cross-Sectional Identification of Military News Shocks

  Document de travail du personnel 2025-27 Francesco Amodeo, Edoardo Briganti

  Nous identifions et quantifions les chocs induits par de nouvelles informations budgétaires, en recensant les événements (2001–2023) qui ont modifié la trajectoire prévue des dépenses militaires des États-Unis. Pour chaque événement, nous estimons les variations implicites de ces dépenses projetées. Une analyse structurelle résiduelle donne, pour l’accroissement des dépenses militaires américaines, un multiplicateur du produit intérieur brut sur deux ans d’environ 1 à l’échelle des zones statistiques métropolitaines.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E2, E20, E3, E30, E32, E6, E60, E62, E65 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions

• Perceived Unemployment Risks over Business Cycles

  Document de travail du personnel 2025-23 William Du, Adrian Monninger, Xincheng Qiu, Tao Wang

  Les effets globaux sur la consommation de l’augmentation des risques liés à l’emploi pendant les récessions peuvent résulter soit de réactions en amont à la crainte du chômage, soit de baisses de consommation effectives dues à des pertes de revenus réelles. Nous utilisons les perceptions du risque lié à l’emploi issues d’enquêtes et les transitions réelles sur le marché du travail pour quantifier les contributions relatives de ces deux canaux. Nous montrons que la rigidité des croyances limite l’étendue de la prise d’assurance en amont contre les risques liés à l’emploi.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D1, D14, E, E2, E21, E7, E71, G, G5, G51 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions

• Monetary Policy Transmission with Endogenous Central Bank Responses in TANK

  Document de travail du personnel 2025-21 Lilia Maliar, Chris Naubert

  Nous étudions comment la transmission des chocs de politique monétaire est influencée par la réaction endogène de la banque centrale aux agrégats macroéconomiques dans un modèle néo-keynésien à deux agents. Nous nous concentrons sur la manière dont l’orientation de la politique monétaire et la proportion d’épargnants dans l’économie influent sur la transmission.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C6, C61, C62, C63, E, E3, E31, E5, E52 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire

• Firm Heterogeneity and Adverse Selection in External Finance: Micro Evidence and Macro Implications

  Document de travail du personnel 2025-20 Xing Guo, Pablo Ottonello, Thomas Winberry, Toni Whited

  Nous élaborons un modèle macroéconomique hétérogène des entreprises avec des informations privées et quantifions la pertinence globale des asymétries d’information. Nous constatons qu’un pic dans les informations privées explique 40 % de la baisse de l’investissement global pendant la crise financière de 2007-2009 et a rendu les mesures de relance monétaire nettement moins efficaces.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : D, D8, D82, E, E2, E22, E3, E32, E5, E52, G, G3, G30 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Institutions financières et intermédiation