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Cette note présente les indices d’une relation positive et non linéaire entre le coût de l’intérêt hypothécaire et la croissance des loyers : ce coût a une faible incidence sur les loyers lorsque la croissance démographique est près des valeurs tendancielles, mais a un effet sensiblement plus marqué en période de forte croissance démographique.

Les récessions se caractérisent par une incertitude élevée. Nous élaborons un modèle néo-keynésien non linéaire à information imparfaite dans lequel la qualité procyclique de l’information génère une incertitude endogène contracyclique et une épargne de précaution. Ce canal de la demande peut renverser l’impact inflationniste des chocs d’offre négatifs, les rendant déflationnistes, à moins que la politique monétaire ne stabilise l’écart de production.

Les mots qu’utilisent les banques centrales pour expliquer leurs décisions de politique monétaire ont un poids. Ils peuvent parfois faire réagir les marchés financiers – et les économistes – au même titre que les changements de taux directeur. C’est pourquoi nous avons créé un outil pour mesurer le ton des communications de la Banque du Canada sur la politique monétaire et évaluer son influence sur les perceptions des marchés.

Les prêts décentralisés sont opérationnellement viables lorsqu’appuyés par une saine gouvernance, mais ils impliquent aussi des contraintes quant à l’efficience du capital, au risque de liquidation et à la fragilité systémique dans l’écosystème des cryptoactifs.

Au Canada et à l’étranger, les rendements des obligations d’État à long terme sont restés élevés malgré la baisse des taux directeurs. Cela est dû à l’augmentation des primes de terme, c’est-à-dire le revenu supplémentaire attendu par les investisseurs pour détenir ces obligations. Les préoccupations dans plusieurs pays quant à la capacité des marchés d’absorber des volumes importants de dette publique sont un facteur clé de la hausse des primes de terme.

Au Canada, la dette hypothécaire représente plus de 70 % de l’ensemble des engagements financiers des ménages et constitue un élément crucial du système financier du pays. Nous explorons les liens entre les arriérés de paiement sur les prêts hypothécaires et les principaux facteurs macroéconomiques fondamentaux, comme les variables du marché du travail, les taux d’intérêt, les prix des logements et l’inflation. Nous élaborons ensuite un cadre pour évaluer les futures tensions financières liées aux prêts hypothécaires des ménages.

Cette analyse porte sur l’écosystème de négociation des obligations du gouvernement du Canada, notamment les pratiques de couverture et de financement chez les courtiers, les infrastructures de marché sous-jacentes et les coûts de négociation sur la courbe de rendement. Elle s’appuie sur des travaux antérieurs au sujet du marché canadien des titres à revenu fixe : « Government of Canada Fixed-Income Market Ecology ».

Comment les données de l’enquête américaine Survey of Professional Forecasters peuvent-elles être utilisées pour améliorer les prévisions d’inflation? En nous servant des données trimestrielles historiques de cette enquête, nous arrivons à mieux comprendre comment nous pouvons utiliser la divergence des prévisions pour améliorer nos propres prévisions.

Nous étudions la concurrence dans un marché de paiement biface entre une plateforme publique qui maximise le bien-être (p. ex., MNBC ou système de paiement rapide) et une plateforme privée qui maximise les profits, en déterminant la tarification publique optimale et en établissant comment les effets de réseau, la fragmentation et les politiques de gratuité ou de recouvrement des coûts se répercutent sur le bien-être, l’usage et les frais.

Nous mettons au point une méthode pour quantifier les coûts de transaction sur le marché des pensions à l’aide de données sur les opérations de gré à gré, où les écarts acheteur-vendeur affichés ne sont pas observables. En estimant les écarts effectifs au niveau des opérations individuelles, nous élaborons une nouvelle mesure pour évaluer les coûts d’intermédiation dans différents segments du marché.