Wait a Minute: The Efficacy of Discounting versus Non-Pecuniary Payment Steering Document de travail du personnel 2016-8 Angelika Welte Les commerçants qui acceptent les cartes de crédit doivent supporter des frais pour le traitement des paiements. Dans la plupart des pays, une règle de non-imposition de frais supplémentaires leur interdit d’imputer ces frais de transaction aux consommateurs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Structure de marché et établissement des prix, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : D, D1, D12, E, E5, E58, G, G2, G28
Understanding Firms’ Inflation Expectations Using the Bank of Canada’s Business Outlook Survey Document de travail du personnel 2016-7 Simon Richards, Matthieu Verstraete Les anticipations d’inflation constituent un déterminant essentiel de l’inflation actuelle et future et entrent par conséquent en ligne de compte dans la conduite de la politique monétaire. À partir des données trimestrielles recueillies par la Banque du Canada auprès des firmes dans le cadre de son enquête sur les perspectives des entreprises, de 2001 à 2015, les auteurs examinent la façon dont les firmes forment ces anticipations. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Crédibilité, Dynamique des entreprises, Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C1, C2, C25, D, D2, D21, D8, D84, E, E3, E31, E5, E52, E58
A Microfounded Design of Interconnectedness-Based Macroprudential Policy Document de travail du personnel 2016-6 Jose Fique Pour surmonter les défis associés aux banques d’importance systémique mondiale, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire recommande d’imposer à ces institutions une exigence de capacité additionnelle d’absorption des pertes. Dans cette optique, j’examine des exigences supplémentaires de fonds propres fondées sur des bases microéconomiques et conçues pour cibler la composante du risque systémique ayant trait à l’interconnectivité des banques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : D, D8, D82, D85, G, G2, G21, G28
What Is Behind the Weakness in Global Investment? Document d’analyse du personnel 2016-5 Maxime Leboeuf, Robert Fay La reprise de l’investissement des entreprises privées à l’échelle mondiale reste anémique plus de sept ans après la crise financière. Notre étude contribue au débat actuel sur les causes de cette faiblesse en explorant le rôle des perspectives de croissance et de l’incertitude comme facteurs explicatifs de l’évolution de l’investissement privé non résidentiel dans les grandes économies avancées depuis la crise. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Modèles économiques, Questions internationales, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C2, C23, C3, C33, D, D2, D24, D8, D80, D84, E, E2, E22, F, F0, F01, G, G3, G31
Debt Overhang and Deleveraging in the US Household Sector: Gauging the Impact on Consumption Document de travail du personnel 2015-47 Bruno Albuquerque, Georgi Krustev Dans cette étude, les auteurs cherchent à déterminer, à partir d’un nouvel ensemble de données sur les États américains, si la dette des ménages et le long processus d’assainissement de leurs bilans comptent parmi les facteurs explicatifs de la croissance anémique de la consommation observée aux États-Unis depuis 2007, à la suite de l’éclatement de la bulle immobilière. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : C, C1, C13, C2, C23, C5, C52, D, D1, D12, H, H3, H31
15 décembre 2015 L’endettement des ménages et les vulnérabilités potentielles pour le système financier canadien : une analyse des microdonnées Revue du système financier - Décembre 2015 Gino Cateau, Tom Roberts, Jie Zhou Ces dix dernières années, de plus en plus de ménages canadiens ont accumulé une dette élevée par rapport à leur revenu. La dette de ces ménages fortement endettés représente maintenant un cinquième de l’encours total de la dette des ménages au Canada. Les simulations donnent à penser que l’existence de cette proportion accrue de ménages endettés pourrait amplifier l’incidence des chocs de revenu et de taux d’intérêt par comparaison avec la période avant la crise. Cela dit, toute évaluation de la vulnérabilité du système financier canadien devrait aussi tenir compte de la capacité des institutions financières d’absorber les pertes causées par le secteur des ménages. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique et financière récente, Logement, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D1, D14, E, E5, E51
Estimating Canada’s Effective Lower Bound Note analytique du personnel 2015-2 Jonathan Witmer, Jing Yang En 2009, la Banque du Canada a fixé la valeur plancher du taux directeur à 25 points de base. À la lumière de l’expérience récente de la Suède, du Danemark, de la Suisse et de la zone euro eu égard aux taux d’intérêt négatifs, nous examinons les aspects économiques des taux d’intérêt négatifs et avançons que ce sont principalement les coûts d’entreposage des espèces qui sont à l’origine de la limite inférieure négative des taux d’intérêt. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : D, D5, D53, E, E4, E41, E43, E5, E58
19 novembre 2015 Une enquête sur les attentes des consommateurs pour le Canada Revue de la Banque du Canada - Automne 2015 Marc-André Gosselin, Mikael Khan La Banque du Canada a récemment mis en place une enquête trimestrielle pour mesurer les attentes des ménages canadiens : l’Enquête sur les attentes des consommateurs au Canada. Les données recueillies fournissent une information détaillée sur les anticipations des consommateurs concernant l’inflation, le marché du travail et la situation financière de leur ménage, ainsi que sur leur incertitude à ces égards. Le présent article décrit l’Enquête et illustre la richesse des renseignements qu’elle est susceptible de fournir aux chercheurs et aux décideurs publics au sujet des consommateurs canadiens. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix, Logement, Marchés du travail, Recherches menées par les banques centrales, Taux d'intérêt Code(s) JEL : D, D1, D12, D8, D84, E, E3, E31, E5, E52, J, J0
Heterogeneity in the Dynamic Effects of Uncertainty on Investment Document de travail du personnel 2015-34 Sungje Byun, Soojin Jo Dans quelle mesure l’incertitude agrégée entourant les profits influence-t-elle les décisions d’investissement de l’entreprise? Les auteurs proposent une adaptation parcimonieuse d’un modèle autorégressif conditionnellement hétéroscédastique à facteurs pour exploiter des données sur le chiffre d’affaires d’un panel de sous-secteurs et parvenir à une estimation à la fois efficiente et maniable de la volatilité agrégée. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Demande intérieure et composantes, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : C, C2, C22, C23, D, D8, D80, E, E2, E22
Risk Sharing in the Presence of a Public Good Document de travail du personnel 2015-27 Josef Schroth Dans cette étude, l’auteur examine une économie où les agents peuvent dépenser des ressources pour consommer un bien privé et financer un bien public. L’information au sujet de la préférence relative des agents à l’égard de la consommation de biens privés ou de biens publics est asymétrique. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique budgétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D8, D82, D86, E, E6, E62, H, H2, H21, H23, H7, H77