Financial Intermediaries and the Macroeconomy: Evidence from a High-Frequency Identification Document de travail du personnel 2022-24 Pablo Ottonello, Wenting Song Nous fournissons des résultats empiriques concernant les effets sur l’économie globale de nouvelles inattendues liées à la valeur nette d’intermédiaires financiers. Pour ce faire, nous employons une stratégie d’identification des chocs financiers à l’aide de données de haute fréquence. Nous estimons qu’une baisse inattendue de 1 % de la valeur nette des intermédiaires entraîne une diminution de 0,2 à 0,4 % de la valeur de marché des sociétés non financières. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, E5, E51, G, G0, G01, G1, G12, G2, G21, G23, G24, G3, G32 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions, Système financier, Crédit aux ménages et aux entreprises, Institutions financières et intermédiation
Expectation-Driven Term Structure of Equity and Bond Yields Document de travail du personnel 2022-21 Ming Zeng, Guihai Zhao Les résultats de travaux récents sur la structure des taux de rendement des actions et des obligations posent des défis de taille aux modèles existants de détermination des prix d’équilibre des actifs. Cette étude propose un nouveau modèle d’équilibre basé sur les anticipations subjectives pour expliquer les dynamiques historiques conjointes des rendements boursiers et obligataires (et leurs écarts de rendement). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E4, E43, G, G0, G00, G1, G12 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Système financier, Stabilité financière et risque systémique
Nowcasting Canadian GDP with Density Combinations Document d’analyse du personnel 2022-12 Tony Chernis, Taylor Webley Nous présentons un outil permettant d’établir des prévisions par densité de la croissance du PIB réel canadien pour la période en cours. Nous démontrons que les densités combinées sont un outil fiable permettant d’évaluer avec justesse la situation économique et les risques pesant sur les perspectives. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : C, C5, C52, C53, E, E3, E7 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
More Than Words: Fed Chairs’ Communication During Congressional Testimonies Document de travail du personnel 2022-20 Michelle Alexopoulos, Xinfen Han, Oleksiy Kryvtsov, Xu Zhang Nous mesurons les informations difficilement quantifiables contenues dans les témoignages des présidents de la Réserve fédérale américaine devant le Congrès et analysons leurs effets sur les marchés financiers. Nous constatons que l’augmentation des indices d’émotion textuelle, vocale ou faciale pendant ces témoignages entraîne généralement une hausse du cours et une baisse de la volatilité des actions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E5, E52, E58, E7, E71 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Fonctionnement des marchés, Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire
Uncertainty and Monetary Policy Experimentation: Empirical Challenges and Insights from Academic Literature Document d’analyse du personnel 2022-9 Matteo Cacciatore, Dmitry Matveev, Rodrigo Sekkel Les banques centrales font face à une incertitude considérable dans la conduite de la politique monétaire. La pandémie de COVID-19 a ramené cet enjeu au cœur des discussions sur la politique monétaire. Nous nous appuyons sur la littérature spécialisée pour examiner quelques-unes des principales sources d’incertitude et leur incidence sur la conduite de la politique monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : E, E3, E5 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions, Mesures de politique monétaire et mise en œuvre
Évaluation de la croissance de la production potentielle mondiale et du taux neutre aux États-Unis : avril 2022 Note analytique du personnel 2022-4 Kyle Boutilier, Thomas J. Carter, Xin Scott Chen, Eshini Ekanayake, Louis Poirier, Peter Shannon, Akash Uppal, Lin Xiang La croissance de la production potentielle mondiale devrait passer de 2,7 % en 2021 à 2,9 % en 2024. Elle est donc un peu plus lente que dans notre évaluation d’avril 2021. Quant au taux neutre aux États-Unis, il se situe actuellement dans une fourchette estimée allant de 2 à 3 %, soit 0,25 point de pourcentage plus élevée que celle publiée dans la dernière évaluation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E1, E2, E4, E5, F, F0, O, O4 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions
Production potentielle et taux neutre au Canada : réévaluation de 2022 Note analytique du personnel 2022-3 Guyllaume Faucher, Christopher Hajzler, Martin Kuncl, Dmitry Matveev, Youngmin Park, Temel Taskin Nous nous attendons à ce que la croissance de la production potentielle soit plus basse en 2021 que prévu dans l’évaluation d’avril 2021. D’ici 2025, elle devrait atteindre 2,3 %. D’après notre évaluation, le taux nominal neutre au Canada a légèrement augmenté pour se situer dans une fourchette allant de 2,00 à 3,00 %. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions
Valeurs de référence pour évaluer la santé du marché du travail Note analytique du personnel 2022-2 Erik Ens, Corinne Luu, Kurt See, Shu Lin Wee Nous proposons une fourchette de valeurs de référence pour évaluer la santé du marché du travail aux fins de la conduite de la politique monétaire. L’étude se fonde sur un cadre précédent d’analyse de la diversité et de la segmentation du marché du travail. Nous appliquons ces valeurs de référence au marché du travail canadien et constatons qu’il est plus que rétabli du choc de la COVID-19 Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E2, E24, J, J2, J21, J6 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
What COVID-19 May Leave Behind: Technology-Related Job Postings in Canada Document de travail du personnel 2022-17 Alejandra Bellatin, Gabriela Galassi La COVID-19 a une incidence sur l’adoption des technologies : en comparaison avec les offres d’emplois plus traditionnels, le nombre d’offres liées aux technologies baisse de façon moins marquée durant les confinements et remonte plus rapidement à la réouverture. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : J, J2, J23, J24, O, O1, O14 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Numérisation et productivité, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions
Contribution of Human Capital Accumulation to Canadian Economic Growth Document d’analyse du personnel 2022-7 Audra Bowlus, Youngmin Park, Chris Robinson Dans cette étude, nous quantifions la contribution de l’accumulation du capital humain à la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : D, D2, D24, E, E2, E24, J, J2, J24, J3, J31, O, O4, O47 Thème(s) de recherche : Défis structurels, Démographie et offre de main-d’œuvre, Numérisation et productivité, Politique monétaire, Économie réelle et prévisions