2013 Methods-of-Payment Survey Results
En tant qu’unique autorité habilitée à émettre des billets de banque au pays, la Banque du Canada réalise des enquêtes sur les modes de paiement.
E4 - Monnaie et taux d’intérêt
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Funding Liquidity, Market Liquidity and the Cross-Section of Stock Returns
En se fondant sur la théorie, les auteurs vérifient si le risque de financement relie l’illiquidité et la volatilité aux rendements dans un échantillon d’actions. Ils montrent que l’illiquidité et la volatilité des actions augmentent lorsque surviennent des chocs de financement, alors que les rendements contemporains diminuent. -
Securitization under Asymmetric Information over the Business Cycle
L’auteur étudie l’efficience de la titrisation comme moyen d’intermédiation financière à l’aide d’un modèle où sont formalisés des projets d’investissement hétérogènes et l’asymétrie de l’information sur la qualité des actifs titrisés. Il montre qu’en conservant une partie du risque, l’émetteur des actifs titrisés signale de manière crédible leur qualité. -
The Efficiency of Private E-Money-Like Systems: The U.S. Experience with National Bank Notes
Aux États-Unis, les billets émis par les banques nationales ont dominé le paysage des moyens d’échange à compter de 1864. Chaque banque nationale mettait ses propres coupures en circulation. De nos jours, la monnaie électronique présente de nombreux points communs avec ces billets. -
Demographics and the Demand for Currency
L’auteur s’appuie sur une expérience naturelle offerte par les fêtes de Pâques (dans le calendrier grégorien) pour analyser les effets de l’évolution démographique sur la demande de numéraire à partir des données fournies par le Système de distribution des billets de banque de la Banque du Canada. -
International House Price Cycles, Monetary Policy and Risk Premiums
À partir d’un modèle logit avec données de panel est fournie une estimation de la probabilité d’une correction des prix des logements dans 18 pays de l’OCDE. L’analyse montre qu’une mesure simple du degré de surévaluation des prix des logements contient une grande quantité d’informations sur les changements ultérieurs de prix. -
Labour Share Fluctuations in Emerging Markets: The Role of the Cost of Borrowing
Cette étude vient enrichir le corpus de recherche, l’auteur y mettant en évidence les variations de la part du travail dans le revenu des facteurs de production (la « part du travail ») au sein des économies émergentes et avançant une explication de cette variabilité. Les séries chronologiques montrent qu’à cet égard, les marchés émergents et les économies avancées ne connaissent pas les mêmes variations au cours du cycle économique. -
The Role of Card Acceptance in the Transaction Demand for Money
L’utilisation de cartes de paiement, qu’il s’agisse de cartes de débit ou de crédit, se généralise dans les économies développées. Le règlement en espèces y reste toutefois très répandu. -
The Neutral Rate of Interest in Canada
Il est possible d’évaluer l’orientation de la politique monétaire en utilisant une estimation du taux directeur neutre. Le taux neutre désigne le taux directeur réel compatible avec la production lorsque celle-ci se trouve à son niveau potentiel et que l’inflation a atteint la cible, une fois passés les effets de tous les chocs cycliques. -
Improving Public Equity Markets? No Pain, No Gain
Dans cette étude, l’auteure quantifie l’incidence d’une amélioration des marchés boursiers sur les agrégats macroéconomiques et le bien-être. Elle a recours à un modèle d’économie ouverte, qui développe le modèle d’Angeletos (2007) : ainsi, dans les sociétés fermées, les entrepreneurs sont confrontés à un risque idiosyncrasique en matière de productivité.