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Pricing Indefinitely Lived Assets: Experimental Evidence
Document de travail du personnel 2023-25
John Duffy,
Janet Hua Jiang,
Huan Xie
Nous étudions la négociation d’un actif exposé au risque de défaillance. Le prix négocié de l’actif s’établit, en moyenne, à 40 % environ de la valeur totale attendue des versements de dividendes. Nous cherchons à savoir quels modèles économiques pourraient expliquer ce faible prix négocié.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
C,
C9,
C91,
C92,
D,
D8,
D81,
G,
G1,
G12
From LVTS to Lynx: Quantitative Assessment of Payment System Transition
Document de travail du personnel 2023-24
Ajit Desai,
Zhentong Lu,
Hiru Rodrigo,
Jacob Sharples,
Phoebe Tian,
Nellie Zhang
Nous évaluons de façon quantitative les changements observés dans le comportement des participants à l’égard des paiements par suite de l’adoption de Lynx, le nouveau système de paiement de gros du Canada. Selon notre analyse, le mécanisme d’économie des liquidités de Lynx favorise la mise en commun des liquidités et l’envoi rapide des demandes de paiement, ce qui améliore l’efficience pour les participants mais entraîne des délais de paiement un peu plus longs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Services financiers,
Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Code(s) JEL :
C,
C1,
C10,
E,
E4,
E42,
G,
G2,
G28
Narrative-Driven Fluctuations in Sentiment: Evidence Linking Traditional and Social Media
Document de travail du personnel 2023-23
Alistair Macaulay,
Wenting Song
Les médias présentent des interprétations divergentes des implications macroéconomiques de nouvelles-chocs. Récemment, on a vu, par exemple, des reportages sur l’inflation élevée et les inversions de la courbe de rendement. Ces récits façonnent-ils l’opinion publique sur la situation macroéconomique? Dans cette étude, nous faisons ressortir l’importance des narratifs en nous basant sur des données faisant le lien entre les médias traditionnels et les médias sociaux.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Marchés financiers,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
D,
D8,
D84,
E,
E3,
E32,
E4,
E43,
E44,
E5,
G,
G1
The Impact of Unemployment Insurance and Unsecured Credit on Business Cycles
Document de travail du personnel 2023-22
Michael Irwin
Cette étude porte sur la façon dont le crédit à la consommation non garanti influence la capacité des politiques d’assurance-emploi à lisser les fluctuations de la consommation globale au cours du cycle économique. Les résultats obtenus à partir d’un modèle d’équilibre général simulant un cycle économique réel montrent que le crédit non garanti amplifie l’effet de lissage de l’assurance-emploi sur les fluctuations cycliques de la consommation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Cycles et fluctuations économiques,
Marchés du travail,
Modèles économiques,
Politique budgétaire
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E24,
E3,
E32,
E4,
E44,
E6,
E62
Que révèle la mise en correspondance des états financiers et des émissions des entreprises?
Note analytique du personnel 2023-4
Matthew Ackman,
Timothy Grieder,
Callie Symmers,
Geneviève Vallée
Nous analysons les états financiers et les cours des actions des sociétés cotées en bourse constituées au Canada qui déclarent leurs émissions de gaz à effet de serre. Nous constatons que ces entreprises ont surtout recours au financement par actions. Nous observons aussi que les investisseurs en actions tiennent de plus en plus compte des émissions des entreprises dans leurs décisions de placement, mais que cette information semble avoir peu d’incidence. Cela laisse entendre que les actifs exposés aux changements climatiques risquent de faire l’objet d’une réévaluation subite.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Dynamique des entreprises,
Évaluation des actifs,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G1,
G3,
Q,
Q5
Revue des opérations sur les marchés liées à la COVID-19 menées par la Banque du Canada
Document d’analyse du personnel 2023-6
Grahame Johnson
Ce document présente une revue des programmes exceptionnels que la Banque du Canada a lancés en réponse aux perturbations liées à la pandémie sur les marchés financiers. Il comprend des recommandations visant à faire que les programmes soient structurés adéquatement pour remédier aux tensions financières et économiques qu’ils ciblent lors d’interventions futures.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Marchés financiers,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
D,
D4,
D47,
E,
E4,
E41,
E5,
G,
G0,
G01,
G1,
G14,
G2,
G21,
G23,
H,
H1,
H12
We Didn’t Start the Fire: Effects of a Natural Disaster on Consumers’ Financial Distress
Document de travail du personnel 2023-15
Anson T. Y. Ho,
Kim Huynh,
David T. Jacho-Chávez,
Geneviève Vallée
Nous utilisons des données détaillées sur le crédit à la consommation afin de connaître les effets des feux de forêt qui ont ravagé Fort McMurray en 2016 – les plus coûteux de l’histoire du Canada – sur les tensions financières subies par les consommateurs. Nous nous concentrons sur les arriérés de paiement de prêts hypothécaires assurés, en raison de leurs grandes répercussions sur les institutions financières ainsi que sur le risque d’activité et les pratiques de gestion afférentes des assureurs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Crédit et agrégats du crédit,
Méthodes économétriques et statistiques,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C2,
C21,
D,
D1,
D12,
G,
G2,
G21,
Q,
Q5,
Q54
On the Fragility of DeFi Lending
Document de travail du personnel 2023-14
Jonathan Chiu,
Emre Ozdenoren,
Kathy Yuan,
Shengxing Zhang
Nous élaborons un modèle dynamique pour saisir les principales caractéristiques du crédit octroyé par l’entremise de la finance décentralisée. Nous constatons un effet de rétroaction entre les prix et la liquidité : l’évolution du marché durant une période donnée dépend des attentes des agents à l’égard des activités de prêt dans l’avenir, et des attentes de prix plus élevées entraînent une augmentation des prêts et des prix au cours de cette période.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Monnaies numériques et technologies financières,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G0,
G01,
G1,
G10
The Role of Intermediaries in Selection Markets: Evidence from Mortgage Lending
Document de travail du personnel 2023-12
Jason Allen,
Robert Clark,
Jean-François Houde,
Shaoteng Li,
Anna Trubnikova
Cette étude s’intéresse à la façon dont les courtiers hypothécaires aident les emprunteurs à obtenir des offres de prêt hypothécaire et à y être admissibles. Nous constatons qu’en moyenne les emprunteurs qui font appel à un courtier obtiennent un taux d’intérêt moins élevé. Cependant, dans environ 15 % des cas, les emprunteurs sont orientés vers des prêts assortis de périodes d’amortissement plus longues par rapport au choix qu’ils auraient fait par eux-mêmes. Puisqu’une période d’amortissement plus longue entraîne des coûts d’intérêt totaux plus élevés sur la durée du prêt, une telle recommandation s’avère coûteuse.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Services financiers,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D4,
G,
G2,
G21,
L,
L2