It takes a panel to predict the future: What the stock market says about future economic growth in Canada Note analytique du personnel 2023-9 Greg Adams, Jean-Sébastien Fontaine Les ratios d’évaluation sur le marché boursier canadien peuvent aider à révéler les attentes des investisseurs quant à la croissance future de l’économie parce que l’incidence de la croissance économique sur les ratios d’évaluation peut varier dans toutes les industries. Nous constatons que cette variation contribue à produire des prévisions précises de la croissance future du produit intérieur brut réel au Canada. Les prévisions de notre modèle ont baissé d’un peu plus de 3 points de pourcentage entre janvier 2022 et février 2023, soit une période pendant laquelle la Banque du Canada a relevé rapidement le taux du financement à un jour. Nous constatons aussi que les industries sensibles aux taux d’intérêt ont contribué de façon disproportionnée à ce ralentissement attendu de la croissance. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E44, E47, E5, E52
Central Bank Forecasting: A Survey Document de travail du personnel 2023-18 Carola Conces Binder, Rodrigo Sekkel Nous effectuons un tour d’horizon des travaux publiés sur les prévisions des banques centrales, plus précisément celles de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E47, E5, E52, E58
Transmission of Cyber Risk Through the Canadian Wholesale Payment System Document de travail du personnel 2022-23 Anneke Kosse, Zhentong Lu Nous étudions comment le choc d’une cyberattaque empêchant une ou plusieurs banques d’envoyer des paiements se transmettrait à d’autres via le système canadien de paiement de gros. Sur la base de données historiques sur les paiements, nous simulons un large éventail de scénarios et évaluons l’ampleur des perturbations sur les paiements traités par le système. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C4, C49, E, E4, E42, E47, G, G2, G21
The Framework for Risk Identification and Assessment Rapport technique n° 113 Cameron MacDonald, Virginie Traclet Les modèles d’évaluation des risques occupent une place importante parmi les outils d’analyse dont la Banque du Canada se sert pour jauger la résilience du système financier. Dans cette étude, nous décrivons le Cadre d’identification et d’évaluation des risques, une série de modèles conçus à la Banque pour quantifier l’incidence des risques liés à la stabilité financière sur l’économie dans son ensemble et sur divers participants au système financier en particulier (ménages, entreprises et banques). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Institutions financières, Logement, Modèles économiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C3, C5, C6, C7, D, D1, E, E0, E00, E2, E27, E3, E37, E4, E47, G, G0, G2, G21
Disaggregating Household Sensitivity to Monetary Policy by Expenditure Category Note analytique du personnel 2018-32 Tony Chernis, Corinne Luu Comme la Banque du Canada a commencé à procéder à des relèvements du taux directeur pour réduire la détente monétaire en place, il importera de surveiller la transmission de ces changements de la politique monétaire. Les sous-composantes de la consommation et du logement risquent de réagir différemment à un resserrement de la politique monétaire, tant pour ce qui est des effets globaux que du moment où ces réactions se manifesteront. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Logement, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E2, E21, E22, E4, E43, E47, E5, E52
Asymmetric Risks to the Economic Outlook Arising from Financial System Vulnerabilities Note analytique du personnel 2018-6 Thibaut Duprey Lorsque les vulnérabilités du système financier sont élevées, elles peuvent faire peser des risques asymétriques sur les perspectives économiques. Pour illustrer cet énoncé, j’examine les perspectives économiques présentées dans la livraison d’octobre 2017 du Rapport sur la politique monétaire de la Banque du Canada dans le contexte de deux grandes vulnérabilités du système financier, à savoir le niveau élevé d’endettement des ménages et les déséquilibres sur le marché du logement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Indicateurs monétaires et financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C0, C01, C1, C11, C15, E, E1, E17, E3, E32, E37, E4, E44, E47, E5, E58, E6, E66, G, G0, G01, G1, G18
The Rise of Non-Regulated Financial Intermediaries in the Housing Sector and its Macroeconomic Implications Document de travail du personnel 2017-36 Hélène Desgagnés À l’aide d’un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique, j’analyse l’incidence des prêteurs non réglementés sur le marché hypothécaire. Dans mon modèle, on retrouve deux types d’intermédiaires financiers qui se distinguent sous trois aspects. Tout d’abord, seuls les intermédiaires réglementés sont soumis à des exigences de fonds propres. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Logement, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, E47, E6, E60, G, G2, G21, G23, G28
What Fed Funds Futures Tell Us About Monetary Policy Uncertainty Document de travail du personnel 2016-61 Jean-Sébastien Fontaine L’incertitude entourant les changements à venir du taux cible de la Réserve fédérale évolue dans le temps. D’après les résultats, le principal facteur en cause est la « trajectoire» qui se dégage des contrats à terme sur les fonds fédéraux et qui renseigne sur les actions futures de l’autorité monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E44, E47, G, G1, G12, G13
Examining Full Collateral Coverage in Canada’s Large Value Transfer System Document de travail du personnel 2015-29 Lana Embree, Varya Taylor Le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) est le principal système interbancaire de virement électronique de fonds du Canada. Il est utilisé quotidiennement par les institutions financières pour transmettre des milliers de paiements dont la valeur s’élève à plusieurs milliards de dollars. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E47, G, G2, G21
Predicting Financial Stress Events: A Signal Extraction Approach Document de travail du personnel 2014-37 Ian Christensen, Fuchun Li Les auteurs proposent un système d’alerte avancée visant à déterminer la probabilité de survenue d’un épisode de tension financière à un moment donné. Pour ce faire, ils s’appuient sur le modèle de détection des signaux élaboré par Kaminsky, Lizondo et Reinhart (1998), qui leur permet de surveiller l’évolution de plusieurs indicateurs économiques susceptibles d’afficher un comportement inhabituel dans les périodes précédant un épisode de tension financière. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C1, C14, C4, E, E3, E37, E4, E47, F, F3, F36, F37, G, G0, G01, G1, G17