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Persistent Debt and Business Cycles in an Economy with Production Heterogeneity
Document de travail du personnel 2023-17
Aubhik Khan,
Soyoung Lee
Nous examinons le rôle de la dette dans l’amplification et la propagation des récessions. L’ajustement de la dette des entreprises aggrave les périodes de récession, mais rend les périodes d’expansion graduelles. Plus précisément, lorsque le levier financier global des entreprises se situe à dix points de pourcentage au-dessus de la moyenne, il faut deux fois plus de temps pour atteindre le milieu du cycle de vie de la reprise.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Dynamique des entreprises,
Productivité
Code(s) JEL :
E,
E2,
E23,
E3,
E30,
E32
Cost Pass-Through with Capacity Constraints and International Linkages
Document de travail du personnel 2023-16
Reinhard Ellwanger,
Hinnerk Gnutzmann,
Piotr Śpiewanowski
Comment les chocs de coûts régionaux se répercutent-ils sur les prix à l’échelle mondiale? Nous analysons le rôle des contraintes de capacité à court terme et montrons qu’elles peuvent entraîner des non-linéarités évidentes dans le processus de répercussion. Nous faisons ressortir cet effet en prenant comme exemple le marché de l’ammoniac, un produit de base fabriqué principalement à partir de gaz naturel.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Inflation et prix,
Méthodes économétriques et statistiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
L,
L1,
L13,
L6,
L65,
Q,
Q4,
Q40,
Q5,
Q54
We Didn’t Start the Fire: Effects of a Natural Disaster on Consumers’ Financial Distress
Document de travail du personnel 2023-15
Anson T. Y. Ho,
Kim Huynh,
David T. Jacho-Chávez,
Geneviève Vallée
Nous utilisons des données détaillées sur le crédit à la consommation afin de connaître les effets des feux de forêt qui ont ravagé Fort McMurray en 2016 – les plus coûteux de l’histoire du Canada – sur les tensions financières subies par les consommateurs. Nous nous concentrons sur les arriérés de paiement de prêts hypothécaires assurés, en raison de leurs grandes répercussions sur les institutions financières ainsi que sur le risque d’activité et les pratiques de gestion afférentes des assureurs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Crédit et agrégats du crédit,
Méthodes économétriques et statistiques,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C2,
C21,
D,
D1,
D12,
G,
G2,
G21,
Q,
Q5,
Q54
On the Fragility of DeFi Lending
Document de travail du personnel 2023-14
Jonathan Chiu,
Emre Ozdenoren,
Kathy Yuan,
Shengxing Zhang
Nous élaborons un modèle dynamique pour saisir les principales caractéristiques du crédit octroyé par l’entremise de la finance décentralisée. Nous constatons un effet de rétroaction entre les prix et la liquidité : l’évolution du marché durant une période donnée dépend des attentes des agents à l’égard des activités de prêt dans l’avenir, et des attentes de prix plus élevées entraînent une augmentation des prêts et des prix au cours de cette période.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Monnaies numériques et technologies financières,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G0,
G01,
G1,
G10
Learning in a Complex World: Insights from an OLG Lab Experiment
Document de travail du personnel 2023-13
Cars Hommes,
Stefanie J. Huber,
Daria Minina,
Isabelle Salle
Dans cette étude, nous apportons un nouvel éclairage sur la coordination de groupes et la dynamique des prix dans des environnements complexes. Nous exécutons en laboratoire un modèle à générations imbriquées et parvenons à la conclusion que la coordination de groupes se produit soit dans un état stationnaire, soit dans un cycle de deux périodes, et que cette dynamique est non monotone.
The Role of Intermediaries in Selection Markets: Evidence from Mortgage Lending
Document de travail du personnel 2023-12
Jason Allen,
Robert Clark,
Jean-François Houde,
Shaoteng Li,
Anna Trubnikova
Cette étude s’intéresse à la façon dont les courtiers hypothécaires aident les emprunteurs à obtenir des offres de prêt hypothécaire et à y être admissibles. Nous constatons qu’en moyenne les emprunteurs qui font appel à un courtier obtiennent un taux d’intérêt moins élevé. Cependant, dans environ 15 % des cas, les emprunteurs sont orientés vers des prêts assortis de périodes d’amortissement plus longues par rapport au choix qu’ils auraient fait par eux-mêmes. Puisqu’une période d’amortissement plus longue entraîne des coûts d’intérêt totaux plus élevés sur la durée du prêt, une telle recommandation s’avère coûteuse.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Services financiers,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D4,
G,
G2,
G21,
L,
L2
Inflation, Output, and Welfare in the Laboratory
Document de travail du personnel 2023-11
Janet Hua Jiang,
Daniela Puzzello,
Cathy Zhang
Nous étudions les effets de l’inflation sur la production et le bien-être en laboratoire. Conformément à la théorie monétaire nous constatons que l’inflation agit comme une taxe sur les échanges monétaires et cause une réduction de la production et du bien-être.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation : coûts et avantages,
Inflation et prix,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C9,
C92,
D,
D8,
D83,
E,
E4,
E40
Exporting and Investment Under Credit Constraints
Document de travail du personnel 2023-10
Kim Huynh,
Robert Petrunia,
Joel Rodrigue,
Walter Steingress
Nous examinons la relation entre le rendement des entreprises et les contraintes de crédit touchant l’entrée sur les marchés d’exportation. À partir de données administratives sur les entreprises canadiennes, nos conclusions montrent que les nouveaux exportateurs : a) accroissent leur productivité, b) augmentent leur ratio de levier et c) haussent leurs investissements. Nous estimons que 48 % des fabricants canadiens éprouvent des contraintes de crédit actives lorsqu’ils décident de s’engager dans les marchés d’exportation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Dynamique des entreprises,
Méthodes économétriques et statistiques,
Productivité,
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F1,
F10,
F14,
F3,
F36,
G,
G2,
G20,
G28,
G3,
G32
Fiscal Stimulus and Skill Accumulation over the Life Cycle
Document de travail du personnel 2023-9
Laure Simon
À l’aide de microdonnées issues des enquêtes américaines Consumer Expenditure Survey et Current Population Survey, je montre que les effets des chocs de dépenses publiques sur les individus varient au cours du cycle de vie.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Politique budgétaire,
Productivité
Code(s) JEL :
D,
D1,
D12,
D15,
E,
E2,
E21,
E6,
E62,
J,
J1,
J11,
J2,
J24