17 novembre 2016
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Relationships in the Interbank Market
Document de travail du personnel 2016-33
Jonathan Chiu,
Cyril Monnet
Sur le marché des prêts interbancaires, les banques pratiquent parfois des taux inférieurs au taux de rémunération des dépôts de la banque centrale. Nous expliquons cette anomalie à l’aide d’une théorie fondée sur les frictions de marché et les relations bancaires de long terme.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Taux d'intérêt,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E5
16 mai 2016
Estimation de la valeur plancher au Canada
Récemment, la Banque du Canada a estimé à environ -50 points de base la valeur plancher de son taux directeur. Cet article expose l’analyse sur laquelle repose cette estimation en quantifiant les coûts de stockage et d’usage des espèces au Canada. Il se penche aussi sur la manière dont certains marchés dans le monde se sont adaptés à des taux d’intérêt négatifs, sur les difficultés entourant leur mise en œuvre et sur leur transmission aux autres taux d’intérêt dans l’économie. Enfin, l’article aborde des considérations théoriques quant à la façon de réduire davantage la valeur plancher.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
E,
E4,
E43,
E5,
E52,
E58
Estimating Canada’s Effective Lower Bound
Note analytique du personnel 2015-2
Jonathan Witmer,
Jing Yang
En 2009, la Banque du Canada a fixé la valeur plancher du taux directeur à 25 points de base. À la lumière de l’expérience récente de la Suède, du Danemark, de la Suisse et de la zone euro eu égard aux taux d’intérêt négatifs, nous examinons les aspects économiques des taux d’intérêt négatifs et avançons que ce sont principalement les coûts d’entreposage des espèces qui sont à l’origine de la limite inférieure négative des taux d’intérêt.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
E,
E4,
E41,
E43,
E5,
E58
19 novembre 2015
Les incidences des modifications réglementaires sur les cadres de conduite de la politique monétaire
Le présent article analyse certaines mesures récentes en matière de réglementation bancaire, qui sont susceptibles d’influer sur les activités des intermédiaires financiers et sur l’efficacité des cadres de conduite de la politique monétaire des banques centrales. Si, dans la plupart des cas, il est possible d’anticiper les effets de règles considérées séparément, les répercussions de la réglementation prise globalement demeurent incertaines. Les banques centrales devraient être en mesure de composer avec les incidences du nouvel environnement réglementaire dans le contexte des cadres de politique monétaire en place.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Institutions financières,
Marchés financiers,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
G,
G2,
G21,
L,
L5,
L50
Reputational Risk Management in Central Banks
Document d’analyse du personnel 2015-16
Jill Vardy
Dans cet article, l’auteure examine le risque de réputation dans le contexte des banques centrales et explique en quoi celui-ci est important pour ces institutions. Elle commence par brosser un portrait général du risque de réputation à la lumière d’un cadre de gestion des risques plus large.
Type(s) de contenu :
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Crédibilité,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E58
Forward Guidance at the Effective Lower Bound: International Experience
Document d’analyse du personnel 2015-15
Karyne B. Charbonneau,
Lori Rennison
Les indications prospectives font partie des instruments de politique monétaire qu’une banque centrale peut mettre en place si elle souhaite procéder à un nouvel assouplissement de la politique monétaire dans un contexte où le taux directeur se situe à sa valeur plancher. Leur utilisation s’est généralisée durant et après la crise financière mondiale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Communications sur la politique monétaire,
Incertitude et politique monétaire,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E5,
E52,
E58,
E6
Effects of Funding Portfolios on the Credit Supply of Canadian Banks
Document de travail du personnel 2015-10
H. Evren Damar,
Césaire Meh,
Yaz Terajima
Cette étude examine la manière dont les banques gèrent simultanément l’actif et le passif de leur bilan ainsi que les conséquences de ce mode de gestion sur la prise de risque des banques et sur l’activité économique réelle. Notre analyse porte d’abord sur la manière dont les changements dans le financement influent sur l’offre de prêts bancaires.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
G,
G2,
G21
Expectations and Monetary Policy: Experimental Evidence
Document de travail du personnel 2013-44
Oleksiy Kryvtsov,
Luba Petersen
L’efficacité de la politique monétaire dépend, dans une large mesure, des attentes des marchés à l’égard des décisions futures des autorités monétaires. En recourant à un modèle néo-keynésien standard du cycle économique à anticipations rationnelles, les auteurs établissent que la cohérence des mesures de politique monétaire permet de réduire d’au moins deux tiers la variance de l’inflation et de l’écart de production.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C9,
D,
D8,
D84,
E,
E3,
E5,
E52
Central Bank Communications Before, During and After the Crisis: From Open-Market Operations to Open-Mouth Policy
Document de travail du personnel 2013-41
Ianthi Vayid
L’époque où les banques centrales agissaient en secret et dans l’opacité est révolue. L’adoption de cibles d’inflation au début des années 1990 a eu pour effet d’accroître la transparence et l’importance des communications dans la conduite de la politique monétaire.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Crédibilité,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E58