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How do Canadian Corporate Bond Mutual Funds Meet Investor Redemptions?
Note analytique du personnel 2018-14
Guillaume Ouellet Leblanc,
Rohan Arora
Lorsque les investisseurs vendent leurs parts de fonds communs de placement pour lever des liquidités, les gestionnaires de fonds d’obligations peuvent choisir de puiser dans leurs actifs liquides ou de vendre des obligations dans le marché secondaire. Nous analysons les décisions prises par les fonds d’obligations de sociétés canadiennes en matière de gestion de liquidités, en nous focalisant sur les stratégies qu’ils utilisent pour répondre aux demandes de remboursement des investisseurs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G1,
G2,
G20,
G23
The Share of Systematic Variations in the Canadian Dollar—Part III
Note analytique du personnel 2018-13
Guillaume Nolin,
James Kyeong,
Jean-Sébastien Fontaine
Nous établissons un parallèle entre l’augmentation spectaculaire des variations systématiques des taux de change et les prêts bancaires internationaux. Nous constatons que, lorsque la part des variations systématiques de la monnaie d’un pays est importante, les flux de prêts bancaires internationaux vers le pays en question deviennent plus sensibles aux prêts bancaires à l’échelle mondiale et donc plus systématiques. Ce parallèle s’observe surtout parmi les grands pays exportateurs de produits de base, dont le Canada. L’intermédiation financière internationale pourrait ouvrir un nouveau canal entre l’économie réelle et les taux de change.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F3,
F31
Customer Liquidity Provision in Canadian Bond Markets
Note analytique du personnel 2018-12
Corey Garriott,
Jesse Johal
Dans cette note analytique, nous évaluons la prépondérance du service de liquidité rendu par les investisseurs institutionnels sur le marché obligataire canadien. Nous constatons que cette pratique n’est pas courante au Canada. Le service de liquidité assuré par les clients des courtiers s’observe plus fréquemment dans le cas des obligations peu liquides, les jours où le coût de la liquidité est déjà élevé et ceux où le volume des transactions est important. Selon notre interprétation, ce service représente pour les courtiers canadiens une source de liquidité supplémentaire, qu’ils n’utilisent qu’au besoin, étant donné le coût qui s’y rattache.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
G,
G1,
G14,
G2,
G20,
L,
L1
How to Manage Macroeconomic and Financial Stability Risks: A New Framework
Note analytique du personnel 2018-11
Alexander Ueberfeldt,
Thibaut Duprey
Les vulnérabilités du système financier accentuent les risques à la baisse pour les perspectives de croissance du PIB. Le resserrement des politiques macroprudentielles réduit considérablement les risques pour la stabilité financière liés à ces vulnérabilités. Les autorités monétaires doivent opérer un arbitrage entre les risques pour la stabilité financière et les risques macroéconomiques.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Modèles économiques,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
E5,
E52,
E58,
G,
G0,
G01
Production potentielle au Canada : réévaluation de 2018
Note analytique du personnel 2018-10
Andrew Agopsowicz,
Dany Brouillette,
Bassirou Gueye,
Julien McDonald-Guimond,
Jeffrey Mollins,
Youngmin Park
La présente note résume la réévaluation de la production potentielle à laquelle procède la Banque du Canada et dont les résultats ont été publiés dans le Rapport sur la politique monétaire d’avril 2018. Globalement, la trajectoire de la croissance de la production potentielle devrait demeurer stable, à 1,8 % entre 2018 et 2020 et à 1,9 % en 2021.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés du travail,
Production potentielle,
Productivité
Code(s) JEL :
E,
E0,
E00,
E2,
E22,
E23,
E24,
E3,
E37,
E6
Évaluation de la croissance de la production potentielle mondiale : avril 2018
Note analytique du personnel 2018-9
Richard Beard,
Anne-Katherine Cormier,
Michael Francis,
Katerina Gribbin,
Justin-Damien Guénette,
Christopher Hajzler,
Kristina Hess,
James Ketcheson,
Kun Mo,
Louis Poirier,
Peter Selcuk
La présente note fait état de nos estimations de la croissance de la production potentielle dans l’économie mondiale jusqu’à l’horizon 2020. Dans l’ensemble, bien que nos estimations soient empreintes d’une incertitude considérable, nous nous attendons à un taux de croissance globalement stable de la production potentielle sur la période de projection, de l’ordre de 3,3 % en moyenne.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Production potentielle,
Productivité,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E1,
E10,
E2,
E20,
O,
O4
Personal Experiences and House Price Expectations: Evidence from the Canadian Survey of Consumer Expectations
Note analytique du personnel 2018-8
Mikael Khan,
Matthieu Verstraete
Cette recherche utilise de nouvelles données de sondage canadiennes afin d’étudier l’influence des observations personnelles sur les anticipations d’évolution du prix des logements. Les anticipations à l’égard de la variation des prix des logements au niveau national et à l’horizon d’un an sont systématiquement influencées par les récents changements de prix des logements observés localement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Logement,
Stabilité financière
Did Canadian Corporate Bond Funds Increase their Exposures to Risks?
Note analytique du personnel 2018-7
Rohan Arora,
Nadeem Merali,
Guillaume Ouellet Leblanc
Le nombre et la taille des fonds d’obligations de sociétés canadiennes ont augmenté rapidement ces dernières années. Dans le même temps, la part de leur portefeuille dévolue à des titres plus risqués s’est accrue, ce qui s’est traduit par une exposition plus forte de ces fonds au risque de crédit, au risque de taux d’intérêt et au risque de liquidité. Nous abordons aussi brièvement les conséquences à en tirer pour la stabilité financière.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G1,
G2,
G20,
G23
Asymmetric Risks to the Economic Outlook Arising from Financial System Vulnerabilities
Note analytique du personnel 2018-6
Thibaut Duprey
Lorsque les vulnérabilités du système financier sont élevées, elles peuvent faire peser des risques asymétriques sur les perspectives économiques. Pour illustrer cet énoncé, j’examine les perspectives économiques présentées dans la livraison d’octobre 2017 du Rapport sur la politique monétaire de la Banque du Canada dans le contexte de deux grandes vulnérabilités du système financier, à savoir le niveau élevé d’endettement des ménages et les déséquilibres sur le marché du logement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Évolution économique et financière récente,
Incertitude et politique monétaire,
Indicateurs monétaires et financiers,
Méthodes économétriques et statistiques,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C0,
C01,
C1,
C11,
C15,
E,
E1,
E17,
E3,
E32,
E37,
E4,
E44,
E47,
E5,
E58,
E6,
E66,
G,
G0,
G01,
G1,
G18